Société Générale : première émission d’obligations en yuans (Chine)

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Une première pour la Société Générale : la banque française a réalisé vendredi sa première émission d’obligations libellées en yuans, la monnaie chinoise.

Le montant de l’opération s’élève à de 500 millions de yuans (60,6 millions d’euros), c’est en effet ce qu’a annoncé la banque dans un communiqué.

Cette opération, assortie d’un coupon de 5%, arrivera à maturité le 19 avril 2015. Les intérêts seront versés deux fois par an.

Elle est destinée à assurer le financement des activités de la filiale Societe Generale Equipment Finance, spécialiste du leasing de matériel industriel aux petites et moyennes entreprises chinoises.

Les investisseurs qui ont souscrit à cette émission sont principalement de Hong Kong et de Singapour.

En mars dernier, une source proche du dossier lundi avait indiqué à à Dow Jones Newswires que la Société Générale envisageait d’émettre des obligations libellées en yuan, aussi appelées des obligations « dim sum ».

Ajoutant que la banque avait mandaté sa banque de financement et d’investissement ainsi que la banque britannique Standard Chartered  en vue d’organiser une rencontre avec des investisseurs de Hong Kong et de Singapour le 2 avril. rencontre qui aura donc porté ses fruits.

HSBC Global AM note pour sa part que « le marché obligataire offshore du renminbi, souvent appelé marché Dim Sum, est tout récent. Il est en effet né en 2010 lorsque les autorités chinoises ont levé certaines restrictions et ainsi permis à un large éventail d’institutions d’émettre des obligations.

« L’objectif à terme de la Chine est de voir sa devise s’imposer comme une monnaie de réserve pour les placements mondiaux. Cette promotion internationale du renminbi  tombe à point nommé dans un monde à la recherche de nouveaux actifs financiers. D’autant que l’ensemble des investisseurs, des banques de détail aux banques centrales en passant par les fonds souverain, souhaitent diversifier progressivement leurs avoirs  au détriment du dollar. » précise par ailleurs HSBC Global AM.

Au cours des prochaines années, HSBC Global AM anticipe une augmentation considérable des règlements commerciaux en RMB à l’échelle mondiale, et une progression importante de la liquidité du marché obligataire offshore en RMB, compte tenu de la multiplication des émissions Dim Sum.

« La capitalisation boursière de ces obligations a progressé rapidement, passant de 29 milliards de RMB en juillet 2010 à 61 milliards de RMB à fin 2010, puis plus de 200 milliards de RMB actuellement » note par ailleurs HSBC.

Sources : AFP, Reuters, HSBC Global AM, AOF

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