Il y a quelques semaines, je vous avais parlé d’une « fenètre » pour shorter (le gros anglicisme!) l’indice phare de Wall Street pendant la période des Fètes. Je crois que cette fenètre a commencé à s’entr-ouvrir depuis la fin de semaine dernière. Je vais essayer d’expliquer pourquoi dans cette note. Dorénavant, je me base sur une étude sur 256 jours (soit une durée d’un an environ) avec un detrending parabolique (sur une durée aussi courte, on peut difficilement faire plus). Le résultat est visible ci-contre avec une extrapolation sur une semaine.
La fluctuation du Dow est visible ci-contre; dans l’absolu, on est maximum à 200/300 points sous un sommet de plusieurs années. Donc, si on admet que le contexte économique va rester très dégradé en 2009, et que la tendance de fond (parabolique) va rester valable (elle fait maintenant des -40/-50 points par jour), on peut s’attendre à une grande glissade de 2000 points début 2009. Bien entendu, les sites de Bourse parleront de la déception due à la publication des 4T des majors américaines. A ce propos, voir la short view disponible ici. (la pub pour Cisco est pitoyable, mais on leur pardonne!)
La semaine passée, j’ai programmé un traitement complet de la fluctuation en Compressed Sensing. L’idée, c’est de faire tourner une routine CS simplement sur une fluctuation d’ou on a préalablement retiré le bruit blanc grace à un calcul de corrélation avec un vecteur aléatoire. Cette technique indique maintenant un début de dérive horizontale, à comparer avec l’extrapolation de Gerchberg-Papoulis visible dans le graphique précédent (en bas à gauche). Je crois que la fenètre restera ouverte tant que cette dérive horizontale se poursuivra, voire avec quelques soubresauts haussiers …
Du coté de la transformée en ondelettes continues, voir ci-contre, on observe une domination sans partage du cycle à 100 jours pendant toute l’année. C’est bien visible dans le graphique de la fluctuation exprimée en variables temporelles, ou le cycle à 100 jours est indiqué en bleu foncé. Donc s’il continue en 2009, c’est au moins un bon -2000 points à se mettre en poche au premier trimestre!
Dites, pour un détenteur de PEA de base, ça veut dire qu’il faut acheter quoi, et où ?
Merci d’avance.
avec la chute de volatilité, il n’est pas évident de jouer une éventuelle baisse d’indice avec des « put » … ils se déprécient bien trop vite ! il faudra alors le timing parfait pour rentrer short
Alors, je réponds dans l’ordre. Pour les PEA, rien. Il faut un compte-titres ordinaire et des certificats. Il y a des 100% bear sur le S&P500 diffusés par la SocGen ainsi qu’un turbo avec une barrière à 1500 points (autant dire un effet levier très faible, donc peu de risque). Pour ceux qui désirent prendre plus de risque, il faut viser absolument des turbos open-end qui ont très peu de valeur temps (ca c’est pour le second commentaire). L’inconvénient est qu’ils ont une barrière désactivante et c’est là tout mon discours sur la marge de sécurité nécessaire (au moins 500 points sur le DJI30).
Pour Dadounet, tu peux utiliser les BX4 (
SGAMETF XBEAR CAC 40), il s’agit d un fonds coté en continu, je peux l’acheter sur mon PEA, donc tu dois egalement pouvoir le faire. Il faut juste faire attention aux frais de gardes ou d’achat qui peuvent etre plus elevé que pour une action, suivant les courtiers.
Et pour bien comprendre les couts cachés de ce genre de produits et leur dévalorisation dans le temps, je conseille l’article de Loic Abadie que l on, peut retrouver par exemple sur http://www.boursorama.com/forum/message.phtml?file=379569406&pageForum=1
Sinon hors PEA, on peut utiliser des Turbos Put comme le 1936D qui gagne un centime a chaque fois que le CAC baisse d un point.. Il faut cependant faire attention ala barriere desactivante qui se comporte comme un ordre Stop.
l’article parle du DOW JONES pas du CAC40, alors ne confondez pas les produits
Je vais poster aujourd’hui une analyse similaire sur le CAC 40; en gros, notre indice est légèrement décalé dans le temps vis-à-vis du Dow mais les cycles sont les memes.