Gap comblé! Alors qu’un petit gap haussier avait été ouvert jeudi, lors du test des 5750, le CAC aura profité de cette dernière séance de la semaine, du mois, et du trimestre pour souffler un peu et corriger l’exagération de la veille. Alors que le gros gap d’il y a dix jours est lui encore ouvert – ce qui n’est pas inquiétant à CT si on fait l’hypothèse d’un gap de rupture -, après un intéressant test ce mardi, il est par contre tout à fait normal que le gap commun ouvert ce jeudi ait été comblé. Mais au fait, comblé ou invalidé ?
Si on se fie aux niveaux précis du CAC, ce gap n’a été que comblé, puisque la clôture se situe très légèrement (0.38pts) au dessus du bas de ce gap. Mais je ne suis pas de ces fondamentalistes de l’AT qui vont penser que le marché et le CAC sont aussi précis que cela pour délivrer des signaux. Je me fierai plus à l’ambiance générale et à l’analyse comportementale des investisseurs. A l’allure de la bougie, on peut également considéré que le gap n’a été que comblé.
Mais pour une fois, regardons un peu plus en détail ce que nous avons vécu sur cette séance de vendredi : très intéressant à étudier, un peu plus délicat à analyser.
La séance a débuté sur une note stable, mais le CAC s’est empressé de venir chercher son gap, pour trouver un support sur la zone des 5705/5710. Il a ensuite navigué à vue entre cette zone et l’équilibre, montrant quelques velléités haussières, mais rapidement contrées sans doute dans l’attente des statistiques américaines. Tombées à 14h30, ces statistiques sont perçues de manière plutôt positive, et permettent une nouvelle tentative haussière, mais qui échoue à nouveau à proximité de l’équilibre, les futures américains ne donnant pas l’impression de vouloir vraiment suivre : le doute commence à s’installer, et après une dernière tentative peu après l’ouverture américaine, le marché finit par capituler, devant une ouverture US prenant la même forme que l’ouverture parisienne du matin, à savoir un brutal enfoncement en territoire négatif. Il faut dire que le Nasdaq a lui aussi un gap commun à aller combler, un peu plus bas toutefois. Le CAC va alors litteralement plonger, notamment au moment de la cassure du petit support de la matinée sur 5705/5710. Il va ainsi perdre près de 30 pts en moins de 10 mn : panique des acheteurs, stops qui sautent, avec notamment la crainte d’un échec au futur franchissement des 5750. Le marché est fragile, nerveux, partagé entre poursuite haussière sur la lancée des US, quasiment revenus sur leurs plus annuels, et la crainte d’un retour au moins sur le gap des 5500. Il faut dire qu’au même moment, l’euro en profite pour battre de nouveaux records!
Mais si les US ne semblent que se stabiliser au bout de quelques minutes, tandis que l’euro poursuit sur sa tendance haussière, le CAC va lui doucement mais sûrement se reprendre, pour revenir en clôture sur le niveau de son gap de la veille. Les acheteurs sont donc toujours présents, et après une brève panique des mains les plus faibles, il semble que le mouvement de rebond entamé depuis le creux de la mi-août ait toujours du carburant, et ce malgré un euro dont la hausse commence à prendre des proportions exagérées. Même des valeurs estampillées dollar, comme Thomson, STMicro ou EADS se sont très bien tenues sur cette séance. Est-ce à dire que l’exagération de l’euro marque la proximité d’un futur point haut, avant inversion de tendance, au moins CT. Je n’irai pas jusque là, même si j’attend plutôt à horizon de 6 mois à 18 mois un retour du dollar, et ne faisons pas dire à 2h de cotations sans doute faussées aussi par la fin du trimestre plus de choses qu’elles ne peuvent en dire, mais il ne serait pas abérrant d’assister à CT à une correction technique sur l’euro, d’autant que nos politiques commencent à réagir (ce qui pourrait servir de prétexte pour qques prises de bénéfices des cambistes).
Pour en revenir aux séances à venir sur le CAC, la séance du jour confirme que nous nous situons toujours à la croisée des chemins, et que les niveaux actuels peuvent s’avérer déterminants pour les semaines ou mois à venir. Mais pas de précipitation à la moindre poussée dans un sens ou dans l’autre : nous avons vu aujourd’hui qu’il vallait mieux attendre confirmation, plutôt que d’essayer d’anticiper quoique soit, voir sauter dans le train à la moindre accélération…
Bonne fin de week-end, bon match et à lundi.
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