Le cours de l’or en chute libre à cause de la FED

La Fed (Réserve fédérale américaine) aura fait chuter le cours de l’or cette semaine, les investisseurs réagissant à l’annonce de la Banque centrale américaine, laissant entendre qu’elle allait progressivement restreindre ses mesures de soutien extraordinaires à l’économie US.
L’once d’or aura ainsi dégringolé de près de 100 dollars en l’espace d’une semaine, passant même jeudi en deçà du seuil des 1300 dollars. Chose qui ne s’était pas vue depuis près de trois ans.
Vendredi, le cours atteignait 1295,45 dollars, ce qui correspond à son plus bas niveau depuis mi-septembre 2010.
Effet pervers des politiques de soutien, la banque centrale américaine estime désormais aux vues des chiffres officiels, que la reprise économique qui semble s’amorcer aux États-Unis ne justifie plus le rythme soutenu avec lequel elle rachète des bons du Trésor et de titres hypothécaires. Opérations qui avoisinent actuellement 85 milliards d’euros par mois.
Or, le retrait de ces injections de liquidités, lesquelles diluent la valeur du dollar, diminuent fortement les inquiétudes des investisseurs quant à un éventuel regain d’une inflation. Rendant de ce fait nettement moins attractif l’achat de métaux précieux, tels que l’or. La relique barbare perdant alors de ses qualités de valeur refuge, ses atouts de rempart contre la hausse des prix n’ayant alors que peu d’attraits.
Certains analystes estiment que l’or est désormais entré dans un cercle vicieux, la baisse des cours encourageant les investisseurs à liquider les ETF (fonds d’investissement adossés à des stocks physiques d’or). Ainsi, le plus important de ces fonds, le SPDR Gold Trust, a vu ses participations tomber sous la barre des 1.000 tonnes d’or cette semaine.
Or, ces nouveaux décaissements d’or des ETF pèsent eux-même sur les cours, emballant en quelque sorte la machine.
Parallèlement, la demande physique est impactée par les mesures prises par le gouvernement indien. Les autorités ont en effet relevé les droits de douanes sur le métal jaune, alors que la roupie se situe à un minimum historique face au dollar.
Désormais, les importations d’or ne seront autorisées qu’à des fins de fabrication de bijoux. De plus, les importateurs devront désormais payer leurs achats comptant, sans facilité de paiement. L’Inde estime en effet que ces importations représentent une part importante de son déficit courant.
Une politique qui devrait donc réduire les importations d’or durant le mois de juin, alors que l’Inde est le premier consommateur mondial de ce précieux métal.
Au final, sur le London Bullion Market, l’once d’or a terminé à 1295,25 dollars au fixing du soir vendredi, contre 1391,25 dollars en fin de semaine dernière.

Sources : AFP, AWP

Elisabeth Studer – www.leblogfinance.com  – 22 juin 2013