Oubliez les hurluberlus qui vous promettent une déflation terrible ou une hyper-inflation zimbabwéenne pour l’année prochaine! Je me propose de vous montrer dans cette note qu’il est très probable, en se basant sur ce qui s’est passé en 2000/03, que le marché baissier 2007/09 se termine avec les beaux jours et que l’automne soit bullish. Commençons donc par revoir dans le détail la fin du bear market dit krach internet; une de ses grandes difficultés est que sa vague 3 est fortement perturbée par l’attentat du 11/9 (voir ci-contre). Toutefois, si on oublie ce problème, on a un bear market elliottiste parfait: 3 vagues impulsives (en rouge) et 2 corrections (en bleu et vert) respectant le principe d’alternance, puisque la première est un sharp et la seconde un sideways flat. 
Maintenant, pour calmer les ardeurs de ceux qui racontent partout que « cette fois, ça va etre différent » et qui nous vendent des Final Surge et autres billevesées à répétition, regardons le bear market actuel (ci-contre, à droite). On observe (o surprise!) une baisse en 5 temps, avec 3 vagues impulsives (il en manque une, bien entendu!) et 2 correctives respectant le principe d’alternance puisque la première est un sharp (avril/mai 2008) et la seconde un expanded flat (novembre 2008/mai 2009, je vous ai assez cassé les pieds avec). Si on oublie le 11 septembre, on a presque une copie carbone de la baisse de 2000/03. On est actuellement dans la dernière vague 5 qui va se dérouler cet été. D’où mon titre: cette automne, fini le bear market, et bonjour la figure en « tete-épaules » inversée qui va vraissemblablement nous propulser les cours vers 4000/4500 pour Noel!
Mais continuons à regarder les choses en détail en comparant 2002 et 2009: ci-contre, à gauche, la fin de la baisse de 2002/03. J’ai choisi de représenter la vague 4 en regular flat 3/3/5 (la 4C mesure la meme chose que la 4A) et la vague 5 afin de bien montrer que cette dernière vague de baisse est somme toute assez faible en termes d’amplitude; en particulier, rien à voir avec la vague 3! Vous pouvez aussi observer (est-ce un hasard ?) que de la volatilité désordonnée est apparue là aussi sur des niveaux que nous connaissons bien: 2823, 2878 (les niveaux de novembre 2008), 3140 (la ligne de cou de la « tete-épaules » ratée) et 3340 (le point haut de l’expanded flat 2009) points. Il faudra un jour se casser la tete à chercher leur signification particulière!
Fast-forward vers le printemps-été 2009 (voir ci-contre, à droite): nous obtenons une structure particulièrement ressemblante, exception faite qu’il faille remplacer les flats par des expanded flats. Le flat est une figure particulièrement trompeuse puisqu’elle est pratiquement indistingable d’un sharp normal, avant la dernière branche qui est terriblement destructrice en termes de positions boursières. C’est ce que nous venons de subir la semaine dernière: j’ai représenté la vague 5.1, suivie d’une 5.2 en expanded flat qui s’est conclue vendredi dernier par une bougie en toupie. En toute logique, nous devrions maintenant avoir la 5.3 qui devrait nous amener autour des 2850 points où se trouve une accumulation de supports: je conseillerais volontiers à tous les gros détenteurs de BX4 de vendre le plus gros de leurs position à ce niveau-là (ça devrait coincider avec le 15 aout environ), avant de solder tout le reste dans la dernière 5.5 qui nous portera autour des 2600/2700 points et formera ainsi la 2ème épaule de la grande « tete-épaules » inversée.
Concluons en rappelant qu’une « tete-épaules » inversée ou pas est une figure de redistribution, dans laquelle des anciens bulls ou bears prennent des bénéfices et transfèrent le risque à des nouveaux entrants bulls ou bears. Vous prendrez au dépourvu un paquet d’emetteurs de warrants et autres turbos en étudiant dès maintenant les bons produits de type call utilisables cet automne avec Noel et son rally de fin d’année en ligne de mire!
Merci encore une fois pour votre travail !!!
Si je comprend bien, vous ne pensez pas que la dernière vague pourrait descendre au delà de 2600? Personnellement, je ne pense pas que j’aurais le cran ou la folie 😀 nécessaire pour allez plus bas!!!
En tous les cas, précédemment, vous aviez raison pour la tête d’épaule du CAC, elle a effectivement manqué de force pour monter jusqu’a 3330 !!! avant de s’écrouler à 2950/2960…
J’ai été avisé j
Beaucoup de choses dans votre commentaire de qualité. Pour ce qui est des 3 sorcières, l’effet de hausse vient d’un delta-hedging qui a été bien mis en lumière par zero-hedge (voir « market preparing for some crazy action » sur son blog). A savoir que les gens ont chargé la barque en put options depuis le 1er juin et faisaient face au dilemne de soit couvrir en rachetant du sous-jacent, soit prendre les pertes. C’est le problème de l’échéance du 17 juillet qui est très tot dans le mois.
Personnellement, je vois bien une 5.3 aller jusqu’aux prochaines 3 sorcières et la fin du bear market aux 4 sorcières.
Vous avez une stratégie plutot prudente dans vos shorts. J’ai tendance à etre assez d’accord excepté que vous pourriez peut-etre appuyer plus sur la pédale au cas où lundi et mardi seraient bien rouges.
Bonjour Laurent,
Article très intéressant comme d’habitude, étudiant en profondeur la psychologie et la technologie des marchés.
Je suis rentré à nouveau à bloc avec une PRU de 61 ( un peu tôt vers 2420). Ce week-end je me tâte sur la stratégie à adpter car je m’absente pour 15 jours. Je dois me décider maintenant. Ou je laisse courir, ou je tente de stopper sur une éventuelle consolidation la semaine prochaine pour retenter le coup à mon retour de vacances début août.
Conseilles-tu de sortir vers 2440 (moins value de 1 euros par bxx – je précise que malheureusement je n’en ai pas des milliers), ou bien d’oublier la bourse et de ne plus compter que les grains de sable sur les plages grecques.
Toi qui connais bien les niveaux et les timings peux-tu me donner ton sentiment. Ne t’inquiètes pas, j’en ferais ce que je voudrais et ne te tiendrais évidemment responsable de rien.
Merci pour ton travail si généreusement partagé.
Apis
Bonjour Laurent,
Comme indiqué sur mon blog, je trouve ton sentiment ci-dessus un peu optimiste (à mon humble avis), mais bon .. ;o)
Je me risque une prédiction …
Une baisse dans la semaine qui vient pour moi (et même pas sur toutes les valeurs cycliques ou alors petite) ensuite une belle hausse jusqu’à la fin du mois d’août (mais le 15 – 20 août il est possible que je coupe déjà presque toutes mes positions – avec retour en cash). Une chute importante ensuite pendant l’automne (de septembre à novembre) mais sans retoucher les plus bas de novembre 2008 à mars 2009. Et ensuite, enfin, la remontée des cours pour un long moment (bull market ?).
Bon dimanche à tous,
Luc van Mulders
http://tropicalbear.over-blog.com/550-comments-33427145.html
« Le bear market se finira avec l’été 2009 »
(sur Leblogfinance)
En résumé:
dès lundi 20 juillet: début de 5.3, direction les 2850 points sur le CAC vers le 15 août.
la 5.5 ira vers 2600/2700 points.
4000/4500 points à Noël.
Commentaire n° 573 posté par Eric F aujourd’hui à 17h56
Bonsoir, je ne suis évidemment pas du tout d’accord avec ce décompte (mais un autre point de vue est toujours intéressant au cas où).
Celui de 2001-2003 est clairement incompatible avec les principes d’elliott (la vague 3 n’a pas 5 sous-vagues, l’auteur a d’ailleurs mis un « ? »).
Celui de 2007-2009 est en théorie compatible, mais ne tient pas compte des indicateurs de sentiment de marché, ce qui le rend peu probable (je me base sur le SP500. On me dira qu’en Elliott il est conseillé d’analyser chaque marché de façon indépendante, mais qui peut prétendre que ce n’est pas le SP500 qui guide la marche de tous les indices européens ?)
La vague 5 est pour moi déjà terminée (mars 2009), et nous sommes déjà (depuis mars) dans le rebond long qui retrace toute la séquence de baisse 2007-début 2009.
Au sein de ce rebond long, la vague A (haussière) est faite, la vague B (baissière) l’est probablement aussi (vu la force du rebond lancé le 13/7), nous sommes au début de la vague C (haussière).
La raison qui me fait privilégier cette hypothèse est très simple : le rebond d’optimisme observé sur les indicateurs de sentiment de marché (VIX, put/call, bull-bear) est bien plus puissant que pour le rebond du printemps 2008 (ceux qui ont tenté de shorter pendant ce rebond) en savent quelque chose !). Et ce rebond d’optimisme est même suffisant pour avoir un (petit) impact sur les fondamentaux économiques : par exemple le ralentissement de la récession visible sur les ISM, l’amélioration (très faible) desventes au détail.
Je n’attends évidemment rien de cette pseudo-amélioration qui n’est qu’une petite pause dans la chute , en dehors d’un T2 et d’un T3 un peu moins mauvais sur le plan de la récession , mais c’est quand même pour moi le signe qu’on se situe un degré fractal au dessus du rebond de mai 2008.
Je dirai donc plutôt « le bull market » (en fait un rebond technique long) se finira avec l’été 2009 : Pas de baisse importante cet été ama (la correction a déjà été faite lors de la baisse jusqu’à 2950), et au minimum un retour des indices sur leurs plus hauts de début juin, avec une sérieuse possibilité de les dépasser (une correction de CT de quelques % est par contre possible la semaine prochaine).
Et une nouvelle grande séquence baissière devrait prendre la suite à partir de cet automne.
@apis: ton pru sur le bxx est bon (le mien est équivalent), mais cela ne donne pas le feu vert pour prendre un risque tel que de partir pendant 15 jours avec une grosse position à levier. La prudence voudrait donc que tu liquides. Eventuellement, ça pourrait dépendre du genre d’accès internet que tu peux avoir en vacances. Mais quand meme …
@pasdaccordchezTB: je réponds rapidement parce qu’il s’agit de choses qu’on a déjà discutées mille fois ici. Loic Abadie suit à la lettre le décompte elliottiste émis par la boite de Rob. Prechter (Elliott Wave International): ce décompte ne fait pas l’unanimité puisqu’il place le top absolu en 2000, ce qui pose quand meme un problème vu que les indices US l’ont dépassé en 2007. D’autres l’ont discuté en détail, voir http://yelnick.typepad.com/yelnick/2009/06/a-look-at-the-longerterm-wave-structure.html
Pour la vague 3 du krach de 2000/2003, j’ai bien précisé dans le texte que les attentats du 11/09 ont fortement perturbé cette vague (il faut pas avoir fait Polytechnique pour comprendre que ces attentats ne sont pas elliottistes!); d’ailleurs, pour le sujet de mon papier, on s’en fout, parce que ce qui compte, c’est la fin du bear market. Et cette fin est pile dans les règles: la vague 4 alterne avec la vague 2 (sharp contre flat) et la vague 5 est en gros équivalente à moitié de la vague 1. Si vous reportez sur le marché actuel, vous obtenez un plus bas de marché vers 2700 points. Et je vous parie qu’on n’ira pas plus bas cette fois-ci.
Maintenant, pour ce qui est de la position de la vague 5, j’ai expliqué en long et en large pourquoi, justement en mettant ensemble les indices au comptant et les indices à terme, le plus-bas du 9 mars ne pouvait en aucun cas etre une onde 5. Simplement parce qu’il n’y a ni capitulation, ni pic de pessimisme (les ratios put/call et nova/ursa sont très banals). La vague 4 en expanded flat permet en outre d’alterner avec la vague 2. Voir par exemple: http://www.leblogfinance.com/2009/06/evaluer-quantitativement-le-sentiment-du-march%C3%A9-23.html
Notez qu’actuellement, le nova/ursa est précisément à un plus-bas de plus d’un an: à mon sens, c’est plutot cela qui collerait avec un « pic de pessimisme » et une vague 5: voir http://www.schaeffersresearch.com/streetools/market_tools/rydex_nu.aspx
Attention Laurent…
La semaine dernière tu attendais une baisse… Je t’avais indiqué que c’était « trop évident » et qu’il fallait se méfier…
Effectivement : contrepied total cette semaine avec une hausse forte (que je compare à celle du 19 septembre 2008 = +9% en 1 journée).
Maintenant je crois que nous aurons une baisse rapide d’ici la fin août (CIT, Hypo bank.., etc, etc, etc…).
Un rebond mi-fin août septembre… puis un nouveau Krach entre mi-fin septembre et fin novembre.
Cette fois-ci les 2100 – 2000 points sur le CAC seront atteints.
Nous sommes entrés dans une période de baisse TLT sur les indices :
http://www.marketoracle.co.uk/Article806.html
http://www.grafaction.com/indices/cac40.htm
@Pierre: oui et non. C’est vrai qu’il aurait fallu se méfier d’une ETE « trop évidente », mais fallait-il pour cela larguer des BX4 achetés sous les
Et bien il fallait vendre ses BX4 lundi, acheter L40 et racheter BX4 vendredi…
J’ai revendu L40 mardi et racheté trop tôt des BX4 mardi…
http://dshort.com/charts/mega-bear-comparisons.html?mega-bear-quartet
C’est du trading court terme, alors … Absolument pas la spécialité de la maison. Désolé!
Le plus marrant dans cette histoire, c’est qu’une leçon est en jeu… une leçon de trader que vous connaissez tous !!!
N’oubliez pas que dans l’histoire, c’est toujours le marché qui aura raison !!!
Alors moi j’ai fait mon choix avec le plus d’humilité et prudence possible… espérons qu’il me soit favorable! Et je formule le même souhaît pour vous tous !
Bonne semaine 🙂
Et encore un grand merci pour Laurent, sans qui ce débat n’aurait pas eu lieu ^^
BONSOIR
On vat pas revenir sur le passé!
Il faut regarder devant nous.
la ETE etait un bear trap car les volumes de la 2e epaule etaient moins élevé quela 1ere.
Maintenant la baisse devrait reprende et nous ammené au moins au bas de mars en 5 mois maximum.
Bonsoir laurent,
Chacun ses décomptes, chacuns ses scénarios je ne discuterais donc pas là dessus. Par contre, il y a quelque chose qui me CHATgrine fortement :
Où est ta correction en ABC ??
quelque soit le point haut ultime (2000/2007), il te faut une correction en ABC et non que des corrections en 5 vagues.
Amicalement !
Pas de panique, y’a la place pour les corrections ABC, sauf que je les ai pas indiquées (parce que comme chacun sait, dans Elliott, le cauchemar, c’est les corrections, le reste, c’est facile). Pour 2007, tu vois que j’ai fait partir la 1 bien après le top de juin/juillet. Pour 2000, par contre, tu as peut-etre bien raison et il faudrait éventuellement faire partir la vague 1 en décembre 2000 pour caser le ABC d’abord.
Encore une fois, ça change pas grand-chose puisque le focus de l’article, c’est vraiment sur la structure de fin des 2 bear markets et notamment la morale « quand tu vois apparaitre des (expanded) flat partout, tu vends les BX4 et tu vas à la plage ».
Laurent, merci pour ta réponse.
@LAURENT
En comparent les graphiques ,on peut voir que la hausse en court peut aller jusqu à 3300 points alors lundi on devrait avoir une baisse .
Donc profiter pour vendre les bx pour ce replacer plus tard.
quand pense tu?
@apis: le problème avec ton cas est que lundi devrait etre le pire jour pour vendre du BXX puisque la hausse est au taquet (toupie de vendredi). Donc si tu pars tout de suite, tu es obligé de liquider dans les pires conditions. C’est pas marrant.
@belle1: on a eu un feu d’artifice de hausse avec des choses finalement déjà connues: http://www.pro-at.com/analyse-bourse/technique-Indices-en-folie-1-9186.html Peu de chances que ce soit soutenable, donc je dirais de ne pas bouger et de voir ce qu’on peut analyser de la situation du marché.
attentat 11 sept = (programme robot GS + plan US avec ses liquidités)
c’est à dire des évènements perturbateurs du bon déroulement elliotiste du marché
Petite question toute bête, certains personnes bien informées (semble t il) annoncent des pays majeurs en cessation de paiement (GB et USA pour ne citer qu’eux)… Comment intégrez vous ces évenements (comme certains états américains sont déjà en cessation de paiement le risque existe bel et bien) dans vos prédictions? Ce qui me « choquent » le plus dans toutes vos analyses (que je lis souvent et avec plaisir) c’est que jamais il n’est fait mention du monde réel! La bourse est elle completement décorrelée du monde économique (voir du monde tout court)? Le 11 septembre a marqué la bourse, la crise à venir (car elle est bien à venir)ne devrait elle pas marquer la egalement?
@pasdaccord: je vous laisse la responsabilité de ce que vous avancez.
@hudson: oui, la bourse se décorrèle de plus en plus de ce qu’on appelle le monde réel et que les grands financiers appellent « le monde des pauvres ». Mon point de vue personnel est que le XXIè siècle sera celui de la division profonde entre 2 mondes: celui riche et en croissance et celui en voie de paupérisation. En général, les boursiers ne tiennent absolument pas compte du second. (attention, je ne dis/pense pas qu’une telle chose soit bien, je crois malheureusement qu’elle soit inéluctable)
@laurent : on s’est pas compris pour le coup !!
pour correction ABC, je ne parlais pas d’une petite correction. Là, si chaques phases baissières tu les numerotent en 5 vagues superieure, c’est que tu consideres que celles-ci (2000/2002-2003 et 2007/today) sont impulsives.
Pour exemple/image, si on prends le point haut de 2000 comme fin de vague, on peut tres bien avoir une A pour baisse 2000/2002-2003 en 5 vagues. 2002-2003/2007 etant la B et 2007/today la C.
A+
@ptitchat: Effectivement, on a la période 2003/2007 clairement en 5 vagues. A priori, je ne peux pas te répondre et ça rend dubitatif sur l’idée d’appliquer les ondes d’Elliott au TLT.
Je suis stupéfait: ce matin, les marchés européens anticipent rien de moins que le dépassement du top de juin sur les marchés US: (S&P 500) 940*1.017=956!
Pour la possibilité de voir la période 2000/2009 en ABC, voir encore le lien de planet yelnick ou ce point est discuté en détail: http://yelnick.typepad.com/yelnick/2009/06/a-look-at-the-longerterm-wave-structure.html
Bel échange Messieurs où Laurent Gosse aura une fois de plus fait naître un débat très intéressant en grande partie grâce à sa bonne connaissance d’Elliot. Je lui laisse ses décomptes qui se sont avérés très souvent judicieux car je suis un adepte de Gann. Je rejoins l’hypothèse de la probabilité d’un ETE inversé à confirmer mais méfions nous des consensus et vues trop largement partagées dans le marché car on a vu la semaine dernière que l’ETE que tout le monde voyait n’a pas été validé. A nouveau bravo pour le travail et à suivre.
Cordialement
Merci pour tous ces compliments qui me font rougir! 🙂 Le marché est très très difficile actuellement (au moins pour moi) avec ces figures de m**de en expanded flat qui prennent tout le monde à contrepied. J’ai essayé d’affiner mon point de vue avec un graphique en horaire dans l’article d’aujourd’hui.
pourquoi ne pas valider le fait que le marché ne peut ni trop baissé, valorisation des actif banquaires, et pas non plus trop monté risque de pousser les bear a la charge. Je reste persuadé que le but de la manoeuvre est d’arriver a maintenir le « L » dans un canal de 10 a 15% de variations. Ce qui pour le TCT(trés cout terme) et plus que correct. Bien sur pour le moyen et long terme cela n’est pas vraiment le top.
M’enfin c’est ma vision personnel.
Et parler d’une reprise des marché façon 2003 c’est pousser le dollar a la baisse avec les conséquences désastreuse pour tout les produits financier libellé en dollar, par contre pour les matières première se sera l’inflation.
J’avoue qu’il devient vraiment trés difficile de comprendre la manoeuvre US, cela ressemble a un pas en avant un pas en arrière. Du sur place dans un canal de variations.
PasdaccordchezTB:
« attentat 11 sept = (programme robot GS + plan US avec ses liquidités)
c’est à dire des évènements perturbateurs du bon déroulement elliotiste du marché »
C’est trop simple. GS n’est pas le seul a utiliser des robots, par ailleurs, la manne a liquidite n’a rien de nouveau.
Par ailleurs, il faudra expliquer comment une banque, GS, peut parvenir a elle seule a ranimer l’ensemble des marches mondiaux… Que des outils permettent de « troubler » la donne, je suis d’accord. La controler, je suis tres sceptique…
Par ailleurs, chez les « ultra-bearistes », on voit beaucoup de publicites pour des placements « or » ainsi que des expliquations sur Kongratieff (mal digerees et sans esprit critique, parfois des explications farfelues) pour prouver que nous sommes rentres dans « l’hivers », que tout va donc s’ecrouler et qu’il faut acheter de l’or. On peut donc supposer que certains bearistes jouent avec une opinion deroutee par l’ampleur de la crise pour s’enrichir. Robots GS vs internet « GOLD »…
On peut voir aussi sur le net (Youtube) que les reseau ultra-conservateurs Ron Paul sont tres actifs pour mettre en avant la ruine prochaine des USA et, comme l’a pointe Laurent, l’inflation facon Zimbawe (images de Obama alternant avec le president du Zimbawe, ne me dites pas que je suis parano si je dis que je vois du racisme…).
La grande qualite de ce blog est une tres grande honnetete. De formation historien, je me mefie d' »Eliot » (attention, je me suis documente grace a ce site et je trouve son modele interessant… jsuqu’a une vague 4) car a mon avis, rien n’est plus difficilement modelisable que l’humain. Or, la bourse, c’est humain. Le simple fait que la vague Eliott soit desormais partout sur la toile complique son deroulement car il devient tentant pour de gros portefeuilles de « jouer » avec: l’onde 5 est une zone dangereuse… La bourse n’aime pas le partage de l’information!
Pour ma part, passees quelques sueures froides (et mon boulot perdu dans une grande banque a Tokyo), je confirme ce que je pense depuis un an et demi (il faut fouiller sur mon blog…) : cette crise n’est pas 1929 car nous sommes toujours dans une onde longue expansive commencee vers 1992 (franchement, avec la baffe qu’on s’est pris, les profits ne font, dans l’ensemble, que baisser… en 29, ca a ete la clef sous la porte!). En equivalent passe, on est en gros vers 1960 (ca n’engage que moi).
Maintenant, ce gros carnage qu’une politique laxiste de taux, puis d’augmentation a contre-temps (au moment ou les matieres premieres s’envolaient), melangee a l’excroissance d’un secteur non regule, le credit et les derives de credit, conduit a une politique d’endettement massif des etats pour faire la soudure entre la chute et la reprise.
Nos etats vont avoir interet a vite retrouver l’equilibre budgetaire par tous les moyens pour revenir a des taux d’endettement « viables », car nous avons en 6 mois detruit toute marge de manoeuvre pour une prochaine grosse crise…
Or, et la encore, ca n’engage que moi, la prochaine crise s’annonce complexe, bien pire que celle de 1967-1992 :
– vieillissement de la population, notamment en Chine ou c’est une veritable bombe a retardement (jetez un coup d’oeil a la pyramide des ages chinoise…)
– envolee durable des matieres premieres liee a leur rarefaction et diffusion de cette augmentation des prix a toute la production)
– tensions internationales de plus en plus vive pour le controle des matieres premieres (eau, petrole, cuivre, uranium)
– endettement collossaux des etats / baisse de l’epargne (vieillissement) entrainant une hausse tendentielle des taux.
– rencherissement des couts de la recherche
C’est pas de moi, ce sont quelques prospectives glanees ici et la. Ce n’est pas exhaustif non plus. Ce n’est ni la fin du monde, ni une catastrophe. En fait, nous sortons progressivement du cycle tres long d’expansion commence au 18eme siecle. Le temps de l’energie facile et des matieres premieres abondantes est revolu… Nous avons besoin de mettre le paquet sur la recherche et l’investissement, dans un processus continu, des maintenant, si nous voulons une transition gerable. Or, nos « bail out » vont nous priver de ces ressources pour plusieurs annees…
Je m’egare!
Tres bon blog que je prends beaucoup de plaisir a lire depuis un an maintenant. Et desole de ce bavardage de comptoir. A Tokyo, ca me manque terriblement…! Bonjour chez vous!
Très bonnes remarques que celles-ci … Maintenant, pour la vague d’Elliott, on peut voir les 2 cotés de la médaille: elle est aussi bien pratique pour les « grosses mains » que pour les petites. Bien entendu, les 1ères sont nettement plus à meme de pousser les figures à l’extrème et ainsi déstabiliser l’ensemble (surtout pendant les corrections, vagues 2 et 4), ce qui pénalise énormément les secondes qui doivent surfer et subir. Mais je continue à penser qu’un marché complètement anarchique et imprévisible (comme dans les modélisations académiques courantes) n’intéresse personne: il n’y aurait rien à gagner pour personne à MT/LT!
dans le style
http://www.casimages.com/img.php?i=09081502263233005.png
bonne chance pour la fin du bear market, je n y crois pas car les indicateurs macroéconomiques restent mauvais. le crédit se contracte fortement depuis 2008 et il n y a aucun signe d amélioration.
L’article avait été écrit pendant la baisse de juin/juillet, qui me semblait etre le départ d’une vague 5 de puissance modérée. Or, ce diagnostic était faux comme on en a discuté plus avant. Cette baisse n’était qu’une correction dans la hausse labelée 4C.
Maintenant, on va avoir la vraie 5 qui va démarrer et elle sera bien plus puissante que si elle avait démarré en juin. La raison en est que son moteur sera le retour du scénario deflationniste. Le consensus des gens avec qui j’en parle est sous les 2000 sur le CAC avec un bottom début 2010. Ce n’est pour le moment que des projections et rien de plus.