Cette note est un peu le pendant de celle postée il y a plusieurs mois avec le meme titre, et de celle ultérieure à laquelle je crois encore mordicus. On présente à gauche l’évolution de l’indice d’outre-Rhin sur les 135 derniers jours (un peu plus de 6 mois); il en ressort qu’après le fort rebond d’avril 2008, la tendance affine par morceaux (voir ici) s’est nettement orientée à la baisse. Toutefois, on observe aussi que la fluctuation autour de cette tendance (attention, celle-ci n’est pas obtenue par moindres carrés mais en pénalisant la dérivée seconde) est à un plus-haut comparable avec celui du début du 2nd trimestre (juste après le funeste épisode Bear Stearns, lorsque les gens faisaient encore comme si la crise du crédit s’était finie avec la chute de cette banque).
Toutefois, c’est assez préoccupant de voir cela se produire en pleine période de déroute sur l’EUR/USD et à la veille (jeudi 14) des PIB francais, allemands et zone euro (rien que ca, tout bloqué entre 8h et 11h: voir ici). Le signal est donc contradictoire: soit ces chiffres sont pourris, et c’est normal que l’euro descende, mais alors les indices actions sont bien trop hauts. Soit ils sont plutot bons (pas encore de récession), et vis-à-vis des USA avec leur 4T2007 négatif, il faudra s’attendre à un rééquilibrage des devises … En tout cas, ci-contre, les algorithmes d’extrapolation L1 voient une correction sous peu sur l’indice DAX.