Au delà du mois de Septembre historique que nous venons de vivre, la semaine qui vient de s’écouler a également été riche en émotions et volatilité. J’aimerais revenir aujourd’hui sur les séances de lundi et vendredi, ouverture et fermeture de cette semaine mouvementée, correspondant aux deux séances de vote du plan Paulson (et plan Paulson remanié) devant la chambre des représentants. Je passerai sur l’aspect limite démocratique du processus, qui ressemble plus à un putch en douceur qu’à un réel vote libre, mais les Etats-Unis n’en sont plus à un paradoxe près après avoir nationalisé à tour de bras ces dernières semaines. De quoi bien faire marrer les vétérans de l’ex-URSS…
Lundi donc (graphe ci-dessus du Nasdaq – j’aurais pu prendre le DJ ou SP500, le résultat serait le même), nous avons en milieu de séance les conséquences du rejet du plan Paulson, qui provoque ‘logiquement » une chute brutale du marché qui s’accentuera jusqu’à la fin de la séance. Alors que le marché était déjà en repli marqué avant cette décision (anticipation, bruits de couloir ?), la séance se solde par un repli historique du marché, et du Nasdaq en particulier (-9%).
Ce vendredi, la séance s’engage totalement différemment, puisque le marché gagne plus de 3% à mi-séance au moment du vote de la chambre des représentants : anticipations, bruits de couloirs ? Il semble cette fois-ci que le plan soit adopté. Et c’est bien ce qu’il se produit, avec une majorité assez large.
Mais à voir le graphique ci-contre, on jurerai que le plan à été rejeté, tellement la réaction rappelle celle du lundi, avec une chute de près de 5% dans les heures qui suivront!
On pourra toujours argumenter que le plan ne résoudra pas tous les problèmes, que les
Ce n’est pas ça la capitulation ?
Achetez la rumeur, vendez la nouvelle, les gars!
Purée, les gars qui étaient short sur le Nasdaq 100 ont bien gagné leur semaine: presque -13% en 5 jours …
ben tiens, les investisseurs, ils savent la merde et le montant qu’ils détiennent.
Le plan Paulson, c’est exactement comme les autres, en plus gros.
700 milliards au début, 850 maintenant, ça ne règlera rien, comme le prouve le cas nippon.
ben tiens, les investisseurs, ils savent la merde et le montant qu’ils détiennent.
Le plan Paulson, c’est exactement comme les autres, en plus gros.
700 milliards au début, 850 maintenant, ça ne règlera rien, comme le prouve le cas nippon.
Ce qu’ils se gardent tous bien de nous dire c’est que ces SubPrimes sont des contrats à 2 ans et vont donc générer une nouvelle vague d’échéances en 2009 (la première que vous connaissez est sortie il y a 1 an. En clair les pertes actuelles annoncées par les banques ne sont que le début. Aucun de ces PDG ne répondent à la question : Actif= ? Passif = ? RDV dans 18 mois mais sûr y aura des morts que les ‘politiques’ ne pourront éviter : lisez entre les lignes le communiqué de cette réunion Europe : chaque pays se dermerd et Dieu pour tous.
A Laurent : ok, mais dans ce cas là, ils auraient dû acheter lors du premier rejet…
A Pierre : ok, mais pourquoi alors ce sont les bancaires qui ont tiré le marché vendredi ? Spéculations de rachats ? Peut-être, mais la BNP qui serait plutôt prédateur aurait dû en pâtir plus.
Les subprimes sont des prêts sur 30 ans avec un taux promotionnel initial très bas sur une durée de 2 ou 3 ans.
Ensuite le taux est indexé sur le taux directeur de la banque centrale américaine, augmenté d’une marge, pour une durée de 27 ou 28 ans. Ce deuxième taux d’intérêt est donc variable et est plus élevé que les prêts classiques.
Dès le début 207, plus de 3 millions de ménages américains ne pouvait plus rembourser leur crédit. Depuis ce chiffre augmente tous les mois d’environ 300.000 nouveaux ménages expulsés. Il n’y a pas vraiment de « vagues » mais un flux continu de saisies et d’expulsion avec des dépréciations à chaque fois pour les banques qui ne peuvent revendre le bien financé au prix acheté auparavant car leur valeur a fortement baissé aux Etat-Unis. L’immobilier a baissé d’environ 20% depuis un an et cette baisse est loin d’être terminée.
http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/CSHomePrice_Release_093042.pdf
Il faut aussi ajouter les contrats de type Alt-A et autres options ARM dont les risques commencent juste à apparaître.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601103&sid=arb3xM3SHBVk&refer=us
La seconde crise des subprimes arrivent avec l’explosion des défauts de paiement principalement pour les emprunts réalisés en 2006 et 2007.
http://www.cbsnews.com/video/watch/?id=4668112n
Dans les 3 prochaines années, huit millions de faillites sont attendues pour les crédits de la catégorie Alt-A avec 1.000 milliards de dépréciations d’actifs à venir ainsi que pour les emprunts de type Option ARM avec 500 à 600 milliards de pertes avec l’explosion des intérêts de ces emprunts et la dévaluation des biens immobiliers.
http://www.cbsnews.com/stories/2008/12/12/60minutes/main4666112.shtml
Après les subprimes, les Alt-A et les options ARM. Une étude de la banque Credit Suisse reprise par le FT sur les défauts de paiement estime à 1500 milliards de dollars les pertes à venir dans les 5 prochaines années.
La moitié de ces 9 millions de prêts (représentant 18% du nombre total de prêts immobiliers aux USA) ne pourra être remboursée et entraînera la saisie des biens immobiliers ce qui entraînera encore 1500 milliards de dollars de pertes supplémentaires (dont 300 milliards de $ pour 2009).
http://www.ft.com/cms/s/0/1ed1d3e2-f4f3-11dd-9e2e-0000779fd2ac.html#