Main street / Wall street 11 août 2007 II

Certains diront que les banques centrales ont fait leur job, en inondant le marché de liquidité, pour pallier celles qui étaient asséchées.
Le problème, qu’ils ne saisissent pas, c’est qu’elle se sont asséchées à un moment où leur création est débridée.
Exactement depuis mars 2006, date à laquelle la publication de M3 (la masse monétaire globale en circulation)par la FED , n’est plus assurée.

La croissance américaine officielle est contestée, son calcul a changé en 1988 et 1999, selon les régles de 1984, la décennie 1990 a été très modeste (1% de moyenne), et depuis 2001, c’est la récession (1%), ce calcul officielle ne peut masquer depuis fin 2006, une récession, si le pib est calculé en monnaie étrangère :
– T2 2007 face au yen,
– fin 2006 face à l’euro,
– fin 2006 face à la Livre,
– T2 2007 face au Yuan. A cela s’ajoute la défiance vis à vis du $ et la fuite devant les T-bonds : 11 % seulement des nouvelles émissions ont été souscrites par des acheteurs étrangers,le reste ayant du être racheté par la FED (où plutôt par ses faux nez : les banques qui la compose).
Par métastastes, les autres banques centrales ont embrayées sur la FED. Au début d’août 2007, il n’y avait donc aucune raison de manquer de liquidités.
Elles ne manquent d’ailleurs pas, non plus pour soutenir Wall Street, depuis septembre, chaque mauvaises nouvelles, notamment sur GM et Ford, entrainant une flambée des cours.
Le rôle de l’immobilier est d’être l’alibi, le Booster initial, en même temps que chaque mauvaise nouvelle sera un ressort. Le premier étage a été mis à feu, le subprime, le second est en train de l’être, le troisième, c’est pour 2008.
En attendant, le financement à tous les étages est compromis.  Baisse carabinée, donc en conséquence…
En attendant, on atteint le stade d’une hyperinflation, même si elle n’est pas visible : la destruction de liquidité plus vite qu’elle n’est produite, et rebondissement de la crise.