GDF Suez : Moody’s n’apprécie pas l’alliance avec International Power

L’alliance de GDF Suez avec le britannique International Power n’a pas l’heur de plaire à l’agence de notation Moody’s Investors Service.
Laquelle a annoncé mardi avoir  dégradé la note du groupe énergétique.

Moody’s

vient ainsi de placer la note senior non-garantie Aa3 de GDF Suez sous surveillance avec implication négative à la suite de l’accord intervenu entre les groupes français et britanniques.
Ce placement sous surveillance concerne également la note d’émetteur A2 d‘Electrabel.

Les anglo-saxons semblent toutefois se serrer les coudes puisqu’inversement la note Ba2 d’International Power est quant à elle susceptible d’être revue à la hausse.

Arguments invoqués par Moody’s pour expliquer son nouveau jugement. Reconnaissant « la compatibilité stratégique du rapprochement des activités concernées et le potentiel de synergies » l’agence estime toutefois que l’opération « augmente le risque de voir le profil de crédit de GDF Suez rester affaibli plus longtemps que prévu ».
Moody’s qualifiant par ailleurs le climat économique actuel de « difficile« .

Une éventuelle dégradation de la note du groupe serait probablement limitée à un seul échelon indique par ailleurs l’agence de notation.

A Paris, les analystes semblaient toutefois unanimes à estimer que l’acquisition par GDF Suez de 70% de International Power (IP) était bien fondée sur un plan stratégique, considérant également que l’opération s’était réalisée à un prix raisonnable pour le groupe énergétique français.

Lequel devrait bénéficier de synergies estimées à 200 millions d’euros dont 150 millions d’euros réalisés dans les 2 ans.

Précisons que l’opération de rapprochement se fera essentiellement par échanges d’actifs.
GDF Suez va ainsi apporter certaines de ses activités, pour recevoir en échange 70% du capital de la société britannique, les anciens actionnaires en gardant 30%.

Le groupe français

 va en outre verser 1,68 milliard d’euros aux actionnaires d’IP pour les convaincre d’approuver l’opération.

Sources : Reuters, AFP