Un peu de provoc’ dans le titre, parce que ca me fait rigoler de mettre en parallèle les propos lénifiants des media traditionnels (en plus, en Italie je vous fais meme pas un dessin quant à l’objectivité de la présentation de « la crise »). Alors bon, vous connaissez la chanson: le graphique ci-contre, c’est celui de l’indice CMBX dont la description précise est disponible ici. Leur prix est établi chaque jour par la société de pricing MarkIt. En gros, plus la courbe va haut, plus les spreads sont importants et plus le marché de la dette immobilière US est grippé (voir ici pour une comparaison avec le passé). Ci-dessus, vous voyez à quel point les interventions des « zautorités de l’état de Mon Mari » ont été efficaces à desserrer l’écheveau de la situation. En gros, le message, c’est donc « ne retirez surtout pas les couvertures des portefeuilles actions! » …
Une des conséquences de cette hausse des spreads sur les CDS est une forte remontée des spreads de taux qui risque d’engendrer une crise majeure dans le système monétaire européen ainsi que pour les pays ayant besoin de capitaux. Il n’y a qu’à se rappeler les origines de la crise asiatique de 1996. Les mouvements massifs de capitaux qui fuient le risque provoquent une crise très important sur le front des devises, en une réédition de celle qui avait éprouvé l
Ajoutons qu’aux USA, les spreads sur les bons du trésor montent aussi en flèche alors que les obligations de l’état américain sont considérés comme sans risque et ne donne pas lieu à des provisions pour fonds propres de la part des banques qui les achètent.
En un an, le spread sur un emprunt de 10 ans de l’état américain est passé de 10 points de base (soit 0.1%) à plus de 40 points de base (0.4%).
http://www.rgemonitor.com/globalmacro-monitor/254234/cds_pricing_in_increasing_treasury_default_risk
Les vendeurs de CDS de la banque islandaise Landsbanki payent le prix fort. Hier le prix de règlement final a été fixé à 1,25 cent sur l’euro pour la dette senior et 0,125 cent sur l’euro pour la subordonnée. Les vendeurs de protections contre le risque de défaut de Landbanski auront donc à verser aux acheteurs de protection 98,75 cents sur l