2 visions différentes du CAC 40 – (2/2)

A l’heure ou Wall Street cloture encore avec un -5% bien balèze, voici l’analyse « cubique » du CAC promise hier soir. J’insiste sur le fait que mon opinion à son propos est négative; en gros, le pronostic est erroné, mais je la publie parce que j’aimerais bien comprendre pourquoi (encore que j’en ai une petite idée). L’intéret est que si nous arrivons à trouver des outils fiables pour pister les tendances, nous serons capables de trouver la fin de celles-ci et de rentrer dès la retournement … Ci-contre, le CAC 40 sur 2 ans avec la glissade d’hier: la tendance moindres carrés est d’ordre 3 et on voit bien qu’elle est « presque linéaire » sur les 100 derniers jours. Ceci a pour conséquence que la pente n’est plus assez forte pour intégrer les -9% de lundi dans l’intervalle de confiance, au contraire de ce que l’on obtient avec un detrending d’ordre 2.

Coté fluctuation, on voit aussi que l’orientation générale n’est pas à la poursuite de la baisse: le graphique de droite montre que les cours sont près des points bas habituellement rencontrés sur l’indice et l’extrapolation (graphique en bas, à gauche) est légèrement haussière. Ceci tranche énormément avec le résultat à l’ordre 2. Comment peut-on interpréter cette divergence ? Je crois que c’est simplement la traduction que pendant un moment, le marché a douté de la marche à suivre … Et comme une tendance de degré 3 est plus réactive qu’une à degré 2, celle-ci l’a intégré dans ses paramètres et sa pente s’est trouvée ralentie (-5 pts/jour). On arrive donc à ce paradoxe: jusqu’à vendredi soir, le marché doutait et la tendance d’ordre 3 était la meilleure. Lundi matin, les doutes étaient partis et la tendance d’ordre 2, plus rigide, qui n’a jamais tenu compte de ces hésitations est la meilleure (-10 pts/jour, donc le double). Notons aussi que pendant des mois, la tendance d’ordre 2 était la mieux adaptée au CAC sur 2 ans.

Coté TOC, la différence est essentiellement la présence ou non d’un cycle long vers Y=300 jours. Dans le cas de la tendance cubique, il n’apparait pas et ceci parce qu’il est absorbé dans le trend. Cela mis à part, la « patate rouge » reste comparable. La validation de la tendance d’ordre 2 sera donc complètement acquise lorsque la tendance d’ordre supérieure, plus réactive, recommencera à coller avec elle. Ceci ne devrait prendre que quelques jours, au vu de la vitesse avec laquelle on descend. A noter que sur le DAX, le doute ne s’est jamais posé, la bonne tendance est toujours restée la parabole concave.