La semaine dernière, nous avons eu un festival d’euphorie haussière durant lequel le refrain était « la crise est finie, tralala! » (je ne suis pas tout à fait sur pour le « tralala » à la fin). Samedi matin, j’ai constaté avec effroi que pratiquement tous mes programmes d’analyse me donnaient des résultats délirants (voire ne convergeaient pas du tout). Depuis, les choses se calment, à l’image de la spéculation à la baisse sur le yen, et pourraient bien reprendre la direction du sud d’ici pas bien longtemps. Dans cette note, on se borne à regarder ce qui se passe sur le DAX avec 135 jours de cotation: la première chose assez contre-intuitive est que (contrairement à ce que je lis ca et là), l’indice n’a jamais été en tendance haussière: nous sommes maintenant dans la zone neutre matérialisée par la tendance bleue parfaitement horizontale.
Coté extrapolation, la figure ci-contre nous indique plusieurs choses. Par exemple, la fluctuation étant toujours sur des sommets, l’évolution future de l’indice est a priori destinée à descendre au moins un peu, histoire de revenir à des niveaux plus raisonnables. On souligne la qualité de recoupement entre l’indice (en noir) et la courbe extrapolée (en bleu) pour ce qui est du passé (on rappelle que l’algorithme ne conserve que 5 modes de Fourier et pas plus). En fait, la vraie question est de savoir si la tendance horizontale (en vert) est destinée à perdurer ou pas. Gageons que si le change EUR/JPY repasse sous les 162, celle-ci ne durera pas bien longtemps. D’ici là, prudence …