Avez-vous remarqué ? On recommence à parler de problèmes économiques dans les médias généralistes et les émissions TV « grand public » à la veille de Noel (genre « C dans l’air », le rendez-vous des « vraies gens » sur France 5). Motif invoqué: les premiers résultats des ventes de fin d’année sont décevants. En Italie, c’est pire: on estime qu’une famille sur 7 sera dans l’incapacité de payer ses traites courant 2008. Et dire qu’il y en a qui pariaient sur un rebond de la consommation fin 2007 … Mais plus proche de nos considérations boursières, jetons un coup d’oeil sur la situation du CAC 40: bilan 2007 neutre ou légèrement négatif et cours sur un support long-terme qui remonte à mars 2003. Tout va bien, il parait …
Il y a cependant un autre signe qu’il pourrait etre intéressant de suivre du coin de l’oeil: c’est le taux de change EUR/JPY, qui a parfois le mérite de donner quelques indications sur le comportement boursier de l’eurozone en avance. Et là, que voyons-nous ? Les cours sont confinés dans un triangle convergent avec une bissectrice quelque part vers les 163.75 yen/euro qui fait maintenant office de résistance malgré la remontée éclair du USD-JPY. De quoi s’agit-il ? Il se pourrait, suivant l’idée de Ph. Béchade, que les gros détenteurs de dette US aient envie de réinvestir leurs dollars dans des actions US afin d’etre moins vulnérables aux aléas des taux de change (et de la manie de Bernanke de baisser les taux, ce qui lamine les liquidités accumulées). Ceci peut alimenter un rebond à Wall Street susceptible de doper les cours. Mais rien de tel en Europe. Et sans doute, une rupture sous les 160 yens/euro constituerait un signal important pour se précipiter sur les turbos put CAC 40 fraichement émis par une grande banque francaise (est-ce un hasard ?) …