Bon, eh bien cette fois, c’est dit! La cloture rubis d’hier soir à Wall Street et l’effondrement (le terme n’est pas trop fort) de la cross EUR-JPY depuis hier matin marque la fin de la hausse des indices et du carry-trade sous-jacent. Les ours sont en avance cette année, et ils sont en pleine forme après 3 ans d’hibernation …
Est-ce la subprime crisis dont on parle depuis 10 jours dans les media généralistes ? Je ne le pense pas … Il s’agit surtout de la fin de la bulle du crédit à la consommation qui a régné en maitre depuis que Greenspan a évité une récession après le krach internet en mettant les taux directeurs à 1% (quelle aubaine pour les nations émergentes!). D’ailleurs, la déroute aux USA hier soir a été due en grande partie aux prévisions pessimistes du géant de la grande distribution Wal-Mart: voir ici.
En langage simple: la ménagère occidentale de moins de 50 ans n’a plus un radis sur son compte, donc elle ne peut plus consommer! Voila ce que les grands pontes de la finance internationale commencent à prendre en compte dans leurs calculs … C’est la deuxième étape de la croissance non-inflationniste comme expliqué très clairement par Edouard Carmignac à Bloomberg TV il y a un mois environ.
Vous cherchez un conseil boursier ? passez au peigne fin les rapports d’activité des entreprises que vous visez, tenez compte d’une forte baisse de la consommation domestique (et d’une possible hausse des taxes étatiques), soyez bear sur les monnaies occidentales contre les devises du carry-trade et achetez des tranquillisants, parce que ca va continuer à secouer!
Moi ce que j’ai du mal à comprendre c’est que les taux d’interet sont aussi bas alors que l’on est en pleine croissance économique mondiale.
Et avec des taux aussi bas, la croissance en zone euros est assez faible.
La conséquence c’est l’inflation des prix immobiliers mais pourquoi dit on qu’il n’y a plus de liquidités.
Autre question: pourquoi les volumes de transactions on augmenté de 100% en 1 an sur le Standard & Poors.
Les ours sont partie faire la sieste. Lente remontée du CAC40 vers 5450 points ainsi que l’EUR/JPY vers 158.50.
Une « gentille » tempête tropicale va toucher Vendredi le sud du Texas ce qui fait remonter la cours du pétrole. Les spéculateurs respirent un peu.
La croissance ces dernières années a surtout été obtenu par l’augmentation de la proudctivité que par l’investissement . La bulle boursière de 2000 et le 11 Septembre 2001 n’ont pas incité les entreprises à investir et les particuliers se sont reportés sur l’immobilier bon marché et en croissance avec des taux de crédit très bas depuis 1998. Les pêrsonnes sont surendettés et les banques et hedge fund ne peuvent plus vendre leurs placements « pourris » par la crise du subprime car personne n’en veut.
Par contre, les épargnants de ces fonds préfèrent récupérer leur billes et forcent la vente des autres titres.
Le SP500 a pris 20% en un an (avant la crise). L’argent attire l’argent.
Les volumes sur le S&P sont passé de 2,280,876,500 transactions mensuelle en 2006 à 4,765,746,000 en 2007. Il y a donc bien une augmentation de 100% en volume ce qui veut dire qu’il y a plethore de liquidité en 2007.
Il y avait en effet de plus en plus de liquidité mais aussi plus d’interventions des opérateurs sur le marché. Un marché haussier est souvent propice à la hausse du day-trading donc du nombre de transactions.
La Fed a en tout cas tenté une nouvelle fois ce mercredi de rassurer les investisseurs, en injectant 7 milliards de dollars sur le marché monétaire américain.