France : taux en baisse et dépassement des objectifs pour la nouvelle émission d’obligations

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Signe positif pour le nouveau Président François Hollande et son nouveau gouvernement ? Cela y ressemble.

L’Agence France Trésor a en effet indiqué lundi que la France avait levé au total 9,607 milliards d’euros d’obligations à moyen terme à l’occasion de son adjudication de mercredi.

De bons résultats puisque l »AFT, chargée de placer la dette française sur le marché, prévoyait d’emprunter entre 7 et 8 milliards d’euros lors de cette émission.

Sur la ligne BTAN (bons du Trésor à taux fixe et intérêts annuels) à 0,75% à échéance fixée au 25 septembre 2014, les ONC (offres non compétitives) se sont établies à 436 millions d’euros, portant le montant total de l’adjudication à 2,941 milliards d’euros au taux moyen pondéré de 0,74%. Précisons qu’un taux de 0,85% avait été enregistré lors de la dernière adjudication comparable le 19 avril dernier.

Sur la ligne BTAN à 1,75% à échéance fixée au 25 février 2017, les ONC se sont établies à 771 millions d’euros portant le montant total de l’adjudication à 4,422 milliards d’euros au taux moyen pondéré de 1,72% contre 1,83% le 19 avril.

Sur la ligne OAT (obligations assimilables au Trésor) à 3,50% à échéance fixée au 25 avril 2015 les ONC se sont élevées à 210 millions d’euros portant le montant total de l’adjudication 1,155 milliard d’euros au taux moyen pondéré de 0,95% contre 1,06% le 19 avril.

Sur la ligne OAT à 3,25% à échéance le 25 avril 2016 les ONC se sont élevées à 194 millions d’euros portant le montant total de l’adjudication à 1,089 milliard d’euros au taux moyen pondéré de 1,37%.

Le règlement sur ces quatre lignes interviendra le 22 mai prochain.

Rappelons par ailleurs que la pratique des ONC consiste à soumettre une quantité sans préciser le prix. Les ONC sont alors servies en priorité au prix moyen pondéré qui résulte de l’adjudication.

Les ONC sont considérées par le Trésor français comme un privilège offert aux SVT (spécialistes en Valeurs du trésor) en contrepartie des obligations auxquelles ces derniers ont souscrit, si l’on en croit les spécialistes.

Les SVT correspondent plus ou moins aux « primary dealers »  américains. Leur mission principale est l’animation du marché primaire et secondaire de la dette publique. Si les SVT ne sont pas les seuls à intervenir sur les valeurs du Trésor, néanmoins, environ 90 % des titres vendus aux enchères sont achetés par ces derniers.

 Sources : AFP, AWP

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  1. Mardi 22 mai 2012 :
    Italie : l’Istat plus pessimiste que le gouvernement sur le PIB en 2012 : – 1,5 %.
    L’institut italien de statistiques Istat a annonc

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