Espagne : annulation d’une émission obligataire

Très très mauvais signe … Alors que l’Espagne   inquiète fortement depuis plusieurs jours les marchés financiers, le Trésor espagnol a annoncé jeudi qu’il annulait son émission obligataire, prévue pour le 18 août.

Une – sage ? – décision qui intervient alors que la Bourse espagnole dégringole fortement depuis quatre jours.

« Comme lors des années précédentes le Trésor a décidé de ne pas convoquer d’émission obligataire pendant le mois d’août, donc il n’y aura pas d’émission le 18 août

« , a ainsi indiqué le Trésor sur son site internet … sans juger bon de préciser les motifs de cette annulation.

Il est vrai que la situation financière du pays est telle qu’on peut aisément se douter que Madrid tente ainsi de se prémunir d’un éventuel échec sur les marchés financiers.

A noter que cette opération figurait dans le calendrier annuel d’émissions disponible depuis le début de l’année sur le site du Trésor.

Mieux encore, mercredi, la ministre de l’Economie Elena Salgado avait écarté toute annulation d’émission, s’exprimant lors d’une conférence de presse.

L’Espagne « a couvert plus des deux tiers de ses besoins de financement pour cette année », avait alors indiqué Mme Salgado, soulignant que la dette publique du pays n’était qu’à « 68% du PIB, très loin des niveaux en Allemagne ou en Belgique, où elle dépasse les 100% du PIB ».

« C’est bien de montrer encore la capacité de l’Espagne à recourir aux marchés » pour se financer, avait-elle ajouté.

Ce qui a contrario permet d’autant plus de quantifier l’impact d’une telle décision d’annulation de l’émission.

Laquelle intervient dans un contexte de chute des principales bourses européennes, la crise de la dette se propageant à l’Espagne mais également à l’Italie.

En tout état de cause, jeudi matin le Trésor espagnol a émis pour 3,311 milliards d’euros d’obligations à 3 et 4 ans, à des taux d’intérêt en forte hausse par rapport aux dernières émissions similaires.

La demande a cependant été importante, atteignant 7,4 milliards d’euros, soit 2,1 fois l’offre. Cela qui a permis de remplir largement l’objectif, qui était de lever 2,5 à 3,5 milliards, a par ailleurs annoncé la Banque d’Espagne.

« Le pays a désormais réalisé 59% de son programme, alors que la moyenne européenne est de 68%; il devra donc rattraper son retard dans les prochains mois », estimait encore ce matin le service d’information Wansquare.

Sources : AWP, AFP, Reuters