Les fidèles lecteurs de mes notes savent tout le bien que je pense du travail de Loic Abadie, alias Tropical Bear; encore une fois, son dernier article ne décoit pas, puisqu’il avance l’idée intéressante que la zone Euro tombe en récession avant les USA. Cela n’étonnera pas ceux qui suivent les bulles immobilières anglaises et espagnoles (plus importantes que celle aux USA), mais tout de meme … A gauche, j’indique les fluctuations récentes du CAC autour de sa tendance moindres carrés parabolique: on observe au premier coup d’oeil une similitude avec celles du Dow Jones fin juillet, mais à un détail près, le rebond du Dow était parti de beaucoup plus bas.
Bien entendu, partir de plus haut, ca limite les possibilités de rebondir fort … En plus, le rythme est tellement calqué sur celui des indices US que l’on se demande vraiment à quoi peut bien jouer notre indice national. Du coup, il n’y a pas de suspens, les algorithmes d’extrapolation trouvent un résultat plutot baissier à moyen terme puisque les fluctuations sont à moins de 100 points du plus-haut de mars 2008. Toutefois, on ne se pressera pas encore trop pour shorter l’indice en tenant compte de la période: on est presque au 15 aout, et il peut y avoir de la volatilité pour cause de faibles volumes … Pour tous ceux qui croient au miracle « Jeux Olympiques », on conseille le visionage du Short View de ce jeudi.
Vous ne parlez pas de la dégringolade du pétrole et maintenant de l’euro… tout ceci n’est-il pas lié ?
Au contraire! La dégringolade de l’EUR/USD est (à mon avis) liée à ce que Tropical Bear explique dans son article. Peut-etre aurais-je du insister là-dessus.
Pour ce qui est de la baisse pétrolière, je suis plus réservé: je ne suis pas sur que nous n’ayons pas affaire à une correction passagère; mais vous pouvez relire: http://www.leblogfinance.com/2008/07/ptrole-la-fin-d.html
Très bien, merci beaucoup 🙂
La hausse du dollar est probablement liée aussi à la décision de la Chine de stopper l’appréciation de sa monnaie par rapport au dollar, pour soutenir ses exportations.
http://www.cctv.com/program/bizchina/20080808/103564_1.shtml
Ceci est une référence intéressante … mais ce qui m’échappe, c’est que si le yuan dégringole contre le dollar, les importations chinoises aux US vont reprendre de plus belle et le déficit US se creusera d’autant. Pourquoi cela ferait repartir la monnaie américaine ? (mis à part un effet d’embellie à CT sur la consommation domestique)
La Chine applique un contrôle des changes sur sa monnaie. Lorsque le RMB (ou Yuan) monte ou descend cela correspond à un décision politique. Jusqu’à présent la Chine avait décidé de faire monter lentement sa monnaie afin de répondre aux accusations de dumping, et de limiter l’inflation. Mais depuis il y a un ralentissement économique, et les exportations de la Chine ont probablement diminuées (http://calculatedrisk.blogspot.com/2008/08/slowdown-in-china.html). La Chine a décidé de stopper l’appréciation de sa monnaie par rapport au dollar. Un moyen de la faire c’est d’acheter du dollar.
Je n’ai pas de preuves, mais il y a des indices comme la hausse inhabituelle des actifs US détenus par les banques centrales étrangères auprès de la FED (http://blogs.cfr.org/setser/2008/08/08/the-quiet-bailout-continues-2/). La semaine dernière les banques centrales ont acheté pour 24,5 Md$ d’actifs US, c’est 3x plus que la moyenne 2007, et à mon avis cela a eu un effet positif sur la dollar. Après à savoir qui a acheté autant, je pense à la Chine en faisant le lien avec la chute du RMB.