Le mystère des marchés américains

Dans mon court article cette après-midi, je m’interrogeais sur cette apparente énigme: comment 2 statistiques US décevantes pouvaient-elle propulser la cross EUR/JPY vers le haut ? Ce soir, il faudrait compléter cette question par celle portant sur un Nasdaq-100 qui dépasse un plus-haut annuel à 2070 points (et il reste scotché là depuis une heure) ? Car enfin, la journée a essentiellement été marquée à 10h (heure de NY)  par l’indice du conference board sous le niveau psychologique des 100 points et les reventes de logements anciens en contraction plus ou moins en rapport avec les prévisions … Alors tout de meme, alimenter un courant haussier avec cela, il faut de l’imagination … à moins que ne fasse son retour la rengaine du « plus l’économie va mal, plus grandes sont les chances de voir la FED baisser ses taux la prochaine fois! ». A ce rythme, on sera sous les 4% fin 2007!

Pour ce qui touche aux taux directeurs et à l’immobilier US, je vous renvoie à 2 articles récents qui me semblent très intéressants. Afin de mieux apréhender les ordres de grandeurs de sommes mises en jeu sur les marchés de taux, voir l’analyse de Roque sur Pro-AT. Quant à la situation de l’immobilier US, le graphique ci-dessus publié originellement sur le New-York Times est révélateur d’une bulle explosive … Robert Shiller parle d’une correction à 50%, ce qui ne manquerait pas de nous plonger tous dans la récession!

Coté Wall Street, la dernière demi-heure de cotation a vu une ruée acheteuse sur le secteur technologique: la première explication qui me vient à l’esprit est que celui-ci représente le dernier bastion susceptible de bénéficier des effets de la baisse des taux fédéraux tout en restant peu corrélé aux problèmes conjoncturels … Ca me parait faible pour justifier une cloture à 2076 points! Graphiquement, on constate une décroissance assez nette des volumes de transactions depuis le plus-haut de juillet (en rouge), et cette décroissance se retrouve dans le biseau ascendant bleu ainsi que d’une manière très marquée depuis le dépassement des 2050 points.