Le CAC s’inscrit depuis ce matin en forte hausse, de plus de 4%, mais ne fait qu’effacer la baisse d’hier, tandis que les marchés américains, en forte baisse lors de la clôture européenne, on finalement terminé en belle hausse. Alors que la crise des subprimes et la crise financière associée est avant tout américaine, les marchés américains étaient donc en hausse globale de 1% sur la semaine, contre un repli d’encore 5% sur le CAC… Cherchez l’erreur. Une situation surprenante qui peut sans doute trouver une part d’explication dans le niveau élevé de l’euro, qui, malgré un léger repli ces derniers jours, reste sur des niveaux élevés, ou encore dans le refus de la BCE de baisser ses taux.
Nous suivrons en tout cas cet écart dans les prochains jours. En attendant, d’un point de vue graphique, pas grand chose à se mettre sous la dent. Le marché oscille autour des 4850. J’attend toujours un test du gap des 5012/5081 dans les prochains jours.
Par contre, d’un point de vue fondamental, on ne peut rester insensible à l’incroyable perte annoncée par la Société Générale (fraude d’un trader) : 5 milliards d’euros, ce qui masque complètement plus de 2 milliards d’euros de dépréciations d’actifs dus à la crise du subprime… On est bien loin des 400 millions annoncés il y a quelques mois. Et pourtant, la banque devrait rester bénéficiaire en 2007 de l’ordre de 600 à 800 millions d’euros. Ce qui dénote aussi de l’incroyable rentabilité de ce secteur…
Le titre résiste d’ailleurs finalement pas si mal à la bourse de Paris, avec un repli de l’ordre de 5%. C’est le seul titre en baisse sur le CAC. Pour les hausses, on note plus de 9% pour Axa, Dexia et PPR.
L’euro repart lui un peu à la hausse, au dessus des 1.465, tout comme le pétrole, au dessus des 88 dollars le baril de brut après plusieures séances de repli.
On notera enfin le plan de sauvetage annoncé sur les réhausseurs de crédit américains, et qui contribue à un retour de l’optimisme sur les places financières.
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