Berkshire-Hathaway: danger!

Brkaprev7nov2008 Vous connaissez surement mieux que moi le vieux truc: lorsqu’un établissement bancaire émet un nouveau dérivé à la hausse sur quelque chose, c’est qu’il est (souvent) trop tard pour se positionner dessus … Le certificat quanto sur la holding de Warren Buffet resta assez longtemps un cas douteux pour moi, comme si le nom de l’investisseur le plus célèbre du monde pouvait rester une sorte de rempart contre la déflation grignotant peu à peu le prix des actions. Les récentes variations brutales du titre font qu’il est délicat de lui appliquer les algorithmes habituels « Fourier/moindres carrés » parce que déjà, trouver la tendance polynomial, c’est pas du gateau! Par contre, les ondelettes discrètes fournissent une alternative, moins précise, mais plus robuste. Ci-dessus vous voyez la tendance et l’extrapolation à 20 jours sur ce titre (à partir de la flèche rouge).

Brkaerr7nov2008 Toutefois, et meme si le pronostic ne semble pas si mauvais, je ne recommande pas du tout de rentrer sur cette valeur. La raison en est la dose de risque excessive qu’il contient. En effet, si l’on regarde la déviation des cours par rapport à la tendance bleue (voir ci-dessus), on trouve qu’elle est extrèmement grande aux absisses autour de X=1000 (cerclé en rouge). La densité de probabilité qui en découle ne ressemble plus vraiment à une gaussienne tant elle est « piquée » … Donc, meme si on peut penser que l’extrapolation n’est pas trop moche, la dose d’incertitude reste bien trop forte (à mon humble avis) pour un portefeuille prudent …

(15 commentaires)

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