Toujours est-il que la configuration haussière se confirme jour après jour. Aujourd’hui, après avoir ouvert juste sous la résistance des 3290/3295, et après un bref appui sur le support des 3270, le CAC a longtemps travaillé les 3290/3295, avant enfin d’accélérer pour aller s’attaquer au gap des 3310/3333. Un gap qui va logiquement résister, renvoyant un temps le CAC sur les 3295, avant l’assaut final qui verra donc le CAC échouer à 4 petits points de son objectif court terme.
Au final, cela nous donne toutefois une belle bougie verte, qui clôture au plus du jour dans des volumes en nette hausse. Un signal a priori haussier, d’autant que cette bougie confirme cette fois clairement le franchissement des 3250, qui ouvre rappelons-le un potentiel haussier théoriquement important sur le CAC (nous y reviendrons ce week-end dans une analyse MT). On notera également la Bollinger supérieure qui s’ouvre à la hausse.
La volatilité reste pour autant contenue, avec une Bollinger inférieure qui grimpe aussi, au lieu de diverger comme c’est souvent le cas dans ce type d’accélération haussière. C’est d’ailleurs une configuration relativement rare à laquelle nous sommes en train d’assister, et que nous suivrons avec intérêt, les précédents cas ayant été plutôt haussiers (mais pas suffisamment nombreux pour en faire une règle fiable).
Mais attention, car derrière ces arguments plutôt haussiers, il y a également quelques éléments qui plaident pour un possible retour baissier. Outre le fait que les 3333 constituent une importante résistance, renforcée par une horizontale moyen terme passant au niveau des plus bas de 2010, on notera également la hausse des volumes, que certains interprètent comme un signal de confirmation haussière. Pour notre part, nous considérons que ces forts volumes constituent aussi un risque pour le marché. Le risque de voir un point haut se former, au moins à horizon court terme, les points extrêmes notoires étant souvent accompagnés d’une hausse de volume.
La séance de ce vendredi et sans doute celle aussi de lundi seront donc déterminantes pour la suite des évènements. Une hausse et invalidation du gap des 3333 nous enverrait une belle confirmation haussière à horizon au moins CT, tandis qu’une stabilisation ou un retour baissier nous laisserait dans l’expectative : simple pause et pull back sur les 3250 et le gap haussier de mardi ? Ou formation d’un réel point haut avec en ligne de mire un retour en direction de la zone des 3000 pts ?
Il est trop tôt pour le dire. Le plus probable nous semble la deuxième option (consolidation / pull back), juste devant la première (poursuite haussière), la troisième étant un peu plus loin derrière. Mais voyons voir quels seront les niveaux clés pour cette séance de vendredi, qui sera d’ailleurs marquée à 16 heures par les premières échéances d’options de l’année (attention à penser à rouler vos positions pour ceux qui suivent nos scénario sur Futures).
Le gap des 3333, laissé ouvert pour 4 petits points, ne devrait pas tenir bien longtemps, d’autant que Wall Street ne s’est pas retournée violemment à la baisse en seconde partie de séance. Mais que se passera-t-il au delà ? Jusqu’où le marché pourrait aller ? D’un point de vue purement graphique, en dehors de l’horizontale MT des 3330/3340, il faut reconnaître que nous n’avons pas grand chose à nous mettre sous la dent, à part peut être la R1j sur 3348 (cf. méthode des points pivots). Voilà qui pourrait donc, au delà des 3330/3350 disons, nous ouvrir la porte pour une nouvelle belle hausse, le seul bémol étant la Bollinger supérieure qui devrait freiner le mouvement. La R2j sera elle sur 3367, mais c’est bien ensuite les 3400/3415 qui s’offriraient à nous, correspondant au plus haut de fin octobre et aux deux résistances bleues de notre graphique.
Mais est-ce bien raisonnable, veille de week-end, après déjà une belle hausse cette semaine ? Nous misons plutôt sur une séance hésitante, avec une possible tentative haussière, mais qui ne devrait pas aller au delà des 3340/3350, tandis que les tentatives baissières pourraient être contrées par un premier support immédiat sur 3320, avant les 3310, renforcés par le PP. En dessous, nous aurons un autre support très intéressant, au niveau des 3290/3295, d’autant qu’il sera renforcé par le S1j.
Nous pourrions donc assister à une séance entre S1j et R1j. Sous S1j par contre, une consolidation plus nette pourrait se mettre en place, et viendrait confirmer la formation d’un point haut notoire au niveau des 3330/3350. Le CAC devrait alors revenir sur les 3270/3275, puis sur la zone des 3250, renforcée par le S2j. Viendra enfin le gap haussier de mardi, mais un retour sur ces niveaux dès demain ne serait clairement pas de bon augure pour les bulls.
A lire également :
Analyse CAC 18/01/12
Analyse Dow Jones 17/01/12
Analyse Nasdaq 17/01/12