Ca s’anime un peu sur les marchés américains, avec l’atteinte de niveaux de résistance très importants ce lundi sur le Nasdaq notamment, et qui ont provoqué un retour de bâton pour le moins explicite ce mardi. Ce repli marque-t’il le terme de la hausse initiée début septembre ? S’il est malheureusement un peu tôt pour le savoir, nous allons voir que les signaux envoyés par le marché ces dernières heures sont particulièrement intéressants et instructifs. Commençons par le Dow Jones. Jusqu’à ce lundi, c’est bien vers le haut qu’il fallait regarder, avec un DJ qui s’est affranchi dès l’ouverture mercredi dernier de son oblique violette pour accélérer jusqu’à la médiane verte, avant de consolider au dessus de l’oblique violette et au sein du canal haussier vert. Mais patatra, la séance de ce mardi a vu « enfin » le marché se retourner à la baisse, cassant en une seule séance le canal vert et l’oblique violette, avant de transpercer un moment l’horizontale des 10950 pour venir s’appuyer sur la MM20 et tenter un léger rebond en fin de séance. Au final, si le repli n’est que de 1.5%, il s’agit toutefois de la plus forte baisse enregistrée depuis… le 19 août, soit deux mois en arrière!
Après 8 semaines au sein du petit canal haussier vert, le Dow Jones a donc fini par en sortir. Ce n’est pas en soi tant une surprise ni une raison suffisante pour considérer que le marché s’est retourné à la baisse, compte tenu de la pente de ce canal (il suffit pour cela de jeter un oeil à la configuration du Nasdaq), et c’est d’ailleurs un exploit qu’il ait tenu si longtemps. Mais la bougie formée a de quoi interpeller, surtout au regard des bougies formées ces dernières semaines.
Une bougie qui ne serait d’ailleurs pas sans nous rappeler celle formée le 27 avril dernier. C’est d’ailleurs toute l’évolution du marché entre janvier et avril 2010 qui ressemble à ce que nous avons connu depuis cet été, avec une première hausse jusqu’aux 10700, suivie d’une violente rechute vers 9950, avant l’étonnante hausse qui a ramené le marché autour des 11200 pts.
Un seuil qui n’a pas été totalement atteint ces derniers jours, mais dans l’esprit, cela ne change pas grand chose. La suite sera-t’elle la même, avec un violent retour de la baisse à l’image de ce que nous avions connu début mai ? Bien malin qui pourrait le dire, et si cette similitude avec le début de l’année s’arrêtera bien un jour, c’est un scénario qu’il faut avoir en tête, ne serait-ce que pour mieux en repérer les points communs comme les différences.
Il est toutefois important de ne pas se focaliser dessus, d’autant qu’il est de toute façon clairement trop tôt pour parler de retournement baissier, alors que le Dow reste au dessus de sa MM20, elle même toujours orientée à la hausse. Cette séance marque par contre clairement un coup d’arrêt dans la hausse, et a le mérite de nous donner des points précis pour nous aider à suivre le marché dans les prochaines séances.
Ainsi, nous surveillerons en premier lieu les 10920/10950 à la baisse, correspondant à la MM20 et à l’horizontale LT, et les 11050/11070 à la hausse, correspondant à la médiane du jour, au plus bas d’hier et à l’oblique violette.
Un retour au delà des 11070 permettrait de remettre les acheteurs en selle, mais ces derniers ne devront pas oublier le scénario de fin avril. Ce n’est donc réellement qu’au dessus des 11160, puis plus sûrement au dessus des plus hauts d’avril qu’il pourront considérer avoir repris le marché en main.
A l’inverse, un retour en clôture sous les 10920 placerait le marché dans une configuration plus baissière, même si le Dow Jones pourra compter sur le soutien de l’horizontale des 10860. En dessous par contre, la consolidation devrait prendre un peu d’ampleur, en direction de l’importante zone des 10700 pts, qui devrait être renforcée par la MM50 et la Bollinger inférieure.
Ce n’est alors réellement qu’en cas de rupture de cette zone de soutien qu’il faudrait envisager sérieusement la réédition du scénario de mai. Nous y reviendrons le cas échéant.
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