Soyons honnètes, on a été pris de cours par ce qui s’est passé aujourd’hui: Tuncay de Pro-AT, Bill Luby de Vix and More, moi, et surement d’autres qui avions pronostiqué une consolidation cette semaine … En lieu et place, on se retrouve avec Wall Street en pleine euphorie au-dessus des +5% et Paris qui « traine la patte » à +2.8%. S’il reste des shorts quelque part, il est recommandé de sortir en catastrophe en attendant d’y voir plus clair. Ci-contre, le niveau d’aujourd’hui sur le CAC 40: en faisant un zoom, vous allez voir que nous touchons précisément le haut du « tube de sécurité » de 2 écart-types. Ce n’est peut-etre pas un hasard, mais une chose est sure: cela arrive rarement (il y a en fait autour de 5% de probabilité pour que cela se produise, en fait).
Ci-contre, la fluctuation restante de l’indice, c’est-à-dire les cotations moins la tendance polynomiale de degré 3. Le caractère excessif et désordonné de cette poussée haussière est très visible. En effet, si on se base sur le cycle dominant apparaissant dans la transformée de Fourier numérique (en haut, à gauche), on obtient un scénario haussier pour les 2 mois à venir d’environ 600 points (indiqué en bleu roi). Le rebond depuis le 10 mars 2009, et plus particulièrement la poussée d’aujourd’hui (indiquée dans le carré rouge), nous montre que 2/3 de ce potentiel haussier sont déjà consumés en 10 jours seulement. Nul doute qu’un tel rythme n’est pas tenable, quoi qu’en disent les journaux et les haussiers indécrottables. Toutefois, en pleine exubérance irrationnelle, nul ne sait ou ca peut aller avant de revenir à la raison … Et ca peut se finir avec une dernière jambe baissière terriblement plus dure que celle qui aurait eu lieu sans ce pompage haussier. Rappelons que le secteur bancaire a accumulé pas moins de +50% en moins de 10 jours! Je ferai un point sur le S&P 500 ce soir après la cloture aux USA.
Ce dépassement du tube de sécurité n’était-il pas déjà arrivé à plusieurs reprises? (sur le graphe: à 120-160 jours)
Absolument: moins de 10 fois sur un échantillon de 250 jours, on est loin en-dessous des 5% … 820 points sur le S&P 500 … Ca me bluffe complètement! Et si c’était le signal de survente que les bears attendaient ? On est presque à +7% à Wall Street, c’est pas sérieux!
D’ailleurs, à 820, on est largement au-dessus du tube pour le S&P 500. L’amplitude du rebond est bouffée à presque 70% là-bas aussi.
Ce n’est pas sérieux, mais faut aussi relativiser. Nous ne nous retrouvons que sur les niveaux de clôture du 13 février dernier (gap quasi fermé). Il n’y a donc rien de si exagéré que cela, en tout cas pas plus que la baisse enregistrée précédemment. A force d’être le nez dans le guidon, on fini par oublier de prendre un peu de recul.
Sur l’amplitude des rebonds, voici un lien repiqué sur le site de Loïc Abadie.
http://dshort.com/charts/bear-markets.html?current-bear
Le dernier rebond sur le S&P 500 avait pris 24,2 % d’altitude avant que l’avion ne repique du nez.
Allons-nous prochainement piquer du nez Messire Laurent ?
Nous sommes désormais sur un rebond de 21,6 % pour le S&P 500
@Michel: +7% en une séance avec une stat immo pas vraiment bonne, le tout dans un contexte sans reprise éco notable. D’ailleurs, le CAC reste plutot sceptique, sur ce coup (enfin, on verra demain).
Lyderico: tu réponds toi-meme à ta question! Mais si on considère le bottom en intra-day, il est à 666 (!). Donc, 822.92/666=1.2356, ce qui donne au bout du compte un rebond de 23.56% sur le S&P. A priori, on pourrait donc avoir une glissade prochainement …
Je croyais que les Open bars avaient été interdit! Ah non c’est vrai c’est uniquement en France! Parce qu’en ce moment, ça coule à flot aux
Merci pour l’adresse de Iousa parce que je cherche à voir ce film depuis un bon moment … sans succès. Pour l’open-bar, on peut se poser la question sur l’heure de fermeture, parce que vu le consensus bullish actuel, ca pourrait bien ne plus trop tarder.
Sur un site, un gars avait mis une image de ce que représente 1 trillion en billets de 100 à l’échelle humaine. Ca vaut le coup d’oeil! http://www.pro-at.com/analyse-bourse/technique-Tous-dans-la-meme-barque-3-8867.html
j’ai aussi été soufflé aujourd’hui !
Pourtant j’avais pas mal d’indicateurs qui militaient pour une correction !
Du style les MM10 du taux de RSI supérieures à 70…sur le sp ou le dj… après cette séance ça devient délirant !
mais le truc c’est qu’on est, il me semble dans un délire…
vous êtes le bienvenu si vous passez chez moi !
http://blogduglobe.wordpress.com/
@WB: Tes posts sont intéressants. Effectivement, les spécificités du site indexindicators.com permettent de visualiser la situation de surachat actuelle avec beaucoup de précision. La question, c’est: combien d’opérateurs vont se réveiller demain en étant raisonnables ? A cette heure-ci, l’EUR-JPY flirte avec 133.
Autre point préoccupant, si on regarde la décomposition elliottiste du SP500 ou du CAC40, on voit que l’on est au maximum du maximum de hausse avant d’invalider toute la décomposition. Or, cela fait maintenant plus d’un an que celle-ci reste valable …
On se demande parfois ce qu’il peut y avoir de meilleur que l’odeur du napalm au petit matin.
Peut être, au crépuscule, le parfum du Napa Valley, avec le fumet de quelques cotelettes d’ours bien grillées, partagées avec quelques amis taureaux rigolards.
Allez, je porte un toast « A nos vaches qui rient, et à ceux qui vont les chevaucher »
<– attention, gag équipé d’un deuxième degré apocalyptico-wagnérien
Je rejoins Guillaume sans oublier la montagne de déficits US et les « toxiques » dont on nous dit qu’ils seraient d’à peine, entre 500 et 1000 milliards de $.
@Laurent, je suis partisan de rendre à César ce qui appartient à César et donc l’échelle du trillon à l’échelle humaine revient au blog Crattaz Finance dont l’adresse est
http://blog.crottaz-finance.ch/?cat=21
Moi, ce que j’en dit:
-faut lever le nez de son écran rempli de courbes. Il y a un truc qui s’appelle la politique. Le type dans le bureau ovale ne s’appelle pas Elliott, et il n’est pas un intégriste du laissez-faire en économie. A partir de là, tous les moèles que l’on peut bricoler ont leur fiabilité limitée parcequ’ils ne modélisent que « l’évolution naturelle des cours » lorsque la politique n’impacte pas.
La situation est la suivante:
-les US, en tant que superpuissance, sont en danger de disparaitre:
a)en aout derneier, les chars russes se sont promenés, en territoire prétendument controlé par les US. Ils sont même restés tant qu’ils eurent beau temps.
b)la chine est en capacité d’envoyer le dollar au tapis. En prenant comme base les excédents commerciaux chinois de 2008, il ne faudrait pas deux ans à la Chine pour reconstituer la valeur de ses réserves. (reuters de ce jour: déclaration chinoise sugérant d’utiliser les DTS du FMI à la place du dollar comme monnaie de réserve)
c)les européens réclament une régulation de la finance. Si cela passe, encore un avantage attracteur de capitaux perdu pour les US. Et n’oublions pas l’euro qui rode. Nota le prix des commodities est nettement plus stable en euro qu’exprimé en dollar, comme si les pays producteurs ou consommateurs faisaient déjà leurs petits calculs en euros, et non plus en dollars
d)si les cours de wall street ne remontaient pas, le mark-to-market, les rédemptions des hedge funds (il parait qu’il en reste), le boom de l’épargne individuelle pour compenser le délitement des 401K, etc, etc, la spirale infernale déflationiste… Il n’y aurait plus alors qu’à faire du Roosevelt pendant 15 ans pour éviter la révolution, mais sans pouvoir empécher que l’économie US se trainera, pendant que l’économie globale rebondira en utilisant tous les capitaux privés du globe qui bénéficiaient antérieurement à Wall Street. N’ayant plus les moyens de l’impérialisme financier, les US ne seront alors qu’une sorte d’Europe bis, en plus petit (population inférieure de 40%) (rappellons en passant, à l’usage de ceux qui ne connaissent pas grand chose à la technologie, qu’il n’existe aucune supériorité technologique US, en soi. Il y a simplement eu jusqu’à maintenat une constante aspiration des cerveaux par l’empire.
Tout ca pour dire quoi?
Simplement, qu’il n’était pas envisageable, pour les dirigeants US, de laisser les cours suivre leur évolution naturelle.
Il semblerait que trente années de reaganomics aient fini par inculquer que les marchés avaient éternellement le monopole du pouvoir de décision, et qu’il s’agissait d’une vérité aussi solide qu’une loi de la physique ou de la chimie.
En réalité, seul le grand capital a régné. Et dans les circonstances actuelles, le grand capital a d’abord besoin que la puissance US ne s’écroule pas.
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Méthodologiquement:
– si le modèle d’il y a deux ans n’était plus valable l’andernier, pourquoi celui de l’an dernier ne pourrait-il pas, lui aussi, être frappé d’obsolescence?
– déviation de plus de deux écrts-types, une fois sur vingt, ok, normal. Mais quand ca se répète? Quand plusieurs modèles se plantent? N’est-ce pas le signe que quelque chose a changé?
Ce qui n’empèche pas que les fondamentaux ne sont pas brillants, certes, mais pas pire que ceux auxquels Schacht avait du faire face. Il faut, certes, savoir manipuler la monnaie avec énormément d’intelligence, c’est pire que de déplacer une caravane en marche arrière. Mais Bernanke ne semble pas idiot, suffit de regarder comment il parvient à créer la peur de l’inflation en prenant la posture de l’imprimeur fou, afin de faire sortir le pognon des matelas pour bloquer le processus déflationniste. Le plus rigolo est qu’il avait décrit explicitement la manoeuvre dans son fameux texte « hélicoptère Ben »: il suffit d’annoncer l’impression des dollars pour en faire réapparaitre.
Ne vaut il pas mieux rester placer short au vue de cette hause ?
@JP: Il faut effectivement prendre du recul mais il faut aussi avoir les yeux en face des trous! Le rêve américain n’est plus. Le monde se réveille doucement et s’aperçoit que le rêve n’est qu’un château de carte monté aux crédits. Moutons (ou opportunistes) que nous sommes, nous y avons cru (et en avons bien profité pour certain). La chine va prendre le dessus. Fini les soirées à attendre que le DJ ou le S&P pètent pour voir le CAC toussé (ou encore que les politiques US piquent les indices à la Dollaroïne pour que tout le monde soit euphorique).Les modèles ne fonctionnent plus, à ce que cela ne tienne, je pense que c’est reculer pour mieux sauter.
Il y a un grand pas entre la volonté des politiques US et leur crédibilité. Le grand capital a régné et règnera mais il a changé de main. Ce n’est pas un vieil oncle Sam en slip déguisé en BG Obama qui va changer quelque chose…
@ Laurent…
Oui c’est vrai que tout en étant sceptique je suis assez épaté par Elliot !
Bon le CAC a l’air de se calmer…les bancaires les premières…
Je suis curieux de la suite !
Le stochastique de l’ EUR/JPY en daily vaut autant de point que le sto du CAC…
Perso je garde mes shorts pris un peu trop tôt…j’attends pour renforcer peut être plus tard, mais ne m’inquiète pas trop…
Bravo JP,
Trés interressant, mais je le premet de rajouter un argument. Comment construire une modialisation avec comme seul réserve international le Dollar. Une seul monnaie de réserve pour une économie mondial, cela ne me semble pas vraiment representatif et surtout trés désaventageux pour ceux qui n’ont pas la possibilité de fabriquer des dollar. Il faudrat une monnaie mondial pour soutenir la mondialisation. Hors c’est a mon avis sur se ppint delicat que semble se jouer la partie. Quand aux index ont peut considérer que c’est le chao le plus total. Hors le chao induit le désordre et le désordre c’est jamais vraiment bon pour le buisness. Ont en est donc a une remise en ordre du système. Perso je pense que la baisse n’est pas completement comsommé et que les analyste elliotiste ont surement été un peut rapide sur la fin de la vague 5.3. Elle n’est peut tout simplement pas encore terminé.
Laurent conseille la prudence et de vendre ses shorts; WB garde les siens (perso je fait pareil)… Alors garnd glissade plein Antarctique, ou remontée vers le Nord? Merci de vos conseils pour la suite.
Sort, pour deux raisons:
1- même si mon sentiment était baissier, je préfèrerai sortir. Laisser passer une occasion ne coute rien en réalité.
Il y a une question plus importante que de savoir si les vents porteront vers le Nord ou vers le Sud, c’est de savoir si on n’aura pas plus tard une météo moins dangereuse.
Dit autrement, s’il existe une seule certitude, c’est que normalement on arrive à trouver des occasions de parier qui sont mieux fondées que ce que l’on voit en ce moment. Alors, autant réserver son cash pour ces occasions là.
2-Il est cru comme étant une évidence que « ca va pas durer ». Mais mettons de coté la question de savoir si cela durera. Constatons simplement les croyances
-il y a un consensus pessimiste chez les intervenants européens. J’ai constaté ainsi sur les indices européens lors des premiers jours de la hausse, des prises de bénéfice juste à l’ouverture ou à la cloture
-inversement le consensus des intervenants américains est optimiste. Je n’ai que rarement vu de prise de bénéfice à l’ouverture/cloture du DJ
-cette divergence des consensus se constate dans l’évolution intraday du DJ. Depuis le début de la hausse, il a très souvent moins bien performé pendant les 3 heures où les places européennes étaient ouvertes que pendant la suite de la journée. On le voit encore aujourd’hui, comme les jours précédents (sauf le vendredi aux sorcières), après 12h30new-york, le dj est débarassé d’un poids. Si quelqu’un a en sa possession les courbes intraday du DJ depuis le début de la hausse, je serai très curieux de voir la forme exacte du signal intraday moyen (reconstitué en sommant les signaux).
– le truc rigolo est de regarder si souvent les index européens pris par surprise, et devoir ouvrir en forte hausse pour rattraper la montée du dj qui a eu lieu pendant qu’on se reposait en europe.
– et réciproquement, dès que le dj ouvre, les index européens qui performent moins, l’europe suivant la descente du dj, sans réaliser que même si elle suit le dj, c’est quand même elle qui cause sa descente. C’est rigolo la bourse, parfois.
-Bilan de la farce: le consensus pessimiste européen, ne fait rien de plus que de plomber le DJ pendant les heures d’ouverture simultanée. Il n’arrive pas à empécher le DJ de monter.
-conclusion: Pour le moment, peu importe de savoir qui aura correctement prédit le futur de l’économie américaine. L’important est de se méfier du sentiment d’évidence que « ca va pas tenir », car ce sentiment d’évidence n’est pour le moment qu’européen, et il n’a pas fait le poids face au sentiment optimiste américain.
@JP
est si ton n’analyse n’est pas en fait le contraire de se que tu présente. A savoir que les ricains prenne a l’ouverture et a la cloture les benefs sur les autres place boursière pour ensuite les réinjecté dans leur indices. Cela qu’elle année que j’observe les open et lorsque les autres descente a l’ouverture le DJ lui monte. En plus je ne sais pas si tu connais les chambres de compensation et leur horaire et méthode de traitement des fmux financier. Mais ton discour me semble être upside donw sur se coup.
D’ailleurs JP, explique moi comment en 2000 cela c’est passé. Tout le monde a dévissé sauf eux alors que l’internet c’était chez eux. M’enfin je reconnais que les ricains sont d’excellent joueur et de fin stratége. Mais qu’il est facile pour eux de l’être quand je voie notre manière européenne de pensé. Il ont souvent un coup d’avance, sauf se cout si parcequ’il ont merder trés grave et merder surtotu chez eux. Mais je reste convaincu que se qui se sont fait pigeonné le plus se ne sont pas eux car eux de la dette il en ont bien profité. Et a mon avis tout dépends maintenant du bon vouloir des autres de continué a leur faire du crédit. Mais là je ne m’avancerait pas parce que j’ais cassé ma boulle de cristal.
Hello! je viens de rentrer et je trouve tous vos commentaires avec plaisir! Alors, pour le débat garder/liquider les shorts, pour moi ca a été réglé dès ce matin puisque mes turbos shorts CAC 2900 ont été désactivés dès l’ouverture alors que la bougie n’est jamais revenue sur les 2900 de toute la journée.
Cela pose d’ailleurs un problème mathématique intéressant: les turbos sont des instruments de MT donc fonctionnant sur des tendances « lourdes » dans l’indice. Par contre, la désactivation peut se faire en 1 minute en intra-day. Donc le bon turbo est un compromis optimal entre l’effet de levier maximum (donc barrière très proche) et marge de sécurité (donc évaluation fiable du « bruit de marché », les oscillations désordonnées), le tout sous la contrainte de la disponibilité offerte par les emetteurs.
Parfois, le problème n’a pas de solution; lorsqu’il en a, on la calcule à partir du bruit obtenu avec des cotations prises à la cloture. Mais meme avec ca, aujourd’hui, le turbo 2900 serait encore vivant puisque le CAC n’a encore jamais cloturé au-dessus des 2900!
J’ai également été désactivé ce matin sur un TS 2900 CAC.. je suis vert.. ma première désactivation :(..
Oui, si la 5.5 démarre demain, ca la fout vraiment mal … Mais l’an passé j’ai eu le meme tour avec une désactivation du DAX pour 10 points! Je vais poster sur le CAC dans 10 minutes.
Bon, je sauve les meubles en totalité; avec barrières désactivantes à CAC 3030 et DAX 4700 (ok j’ai été très prudent…). Je me demande si le plan Geithner a reellement convaincu. Si c’etait le cas, il aurait été plébiscité plusieurs jours d’affilé et on aurait eu un beau rally bull. Là on se retrouve un peu dans la même situation qu’en Octobre où chaque nouvelle affole le marché à la hausse ou à la baisse mais avec des consolidations immédiates derrière. Donc la tendance de fond me semble primer. A telle ete retournée plein nord.. j’en doute. (et je ne parle pas du Vix ou du NovaUrssa).
Bref, j’ai encore un peu de marge sur mes barrières, et je veux croire a une redescente bear. Risqué…
(@ JP : merci pour ton avis. Le point 1) me semble evidement tres rationnel. )
En revanche, pour etre plus confort, je me repositionnerai bien en BX4.
On peut aussi considérer que le plan Geithner a convaincu, et qu’il a réellement déclenché un beau rallye, celui qui démarré le 10 mars.
Je me dis juste que le plan a forcément fuité un peu, car Geithner ne pouvait pas le ficeler correctement sans consulter un échantillon d’investisseurs potentiellement intéressés (exemple choisi absolument au hasard, sans aucun mauvais esprit: Goldman Sachs)
Alors on pourrait dire: voila le plan Geithner a été complètement apprécié, et complètement pricé, donc ce rallye va s’arréter. Mais:
1- pour le moment, il pourrait bien overshooter un peu
2- je maintiens que même s’il fallait tricher d’une certaine manière pour y arriver, le pouvoir US a réellement besoin que la chute des cours soit limitée. Et il y a des moyens pour arriver à cela. Qui peut dire que la fed lorsqu’elle demande du collatéral à ses emprunteurs, ne suggère pas qu’elle préférerait qu’on lui présente des actions?
3- En restant dans l’hypothèse d’un simple rallye de réaction au plan Geithner, on peut alors considérer aussi que la glissade des cours entre le 10 février et le 10 mars était une réaction à la quasi-absence de plan Geithner qui avait été constatée ce 10 février justement. Alors, les cours devraient devenir ce qu’ils seraient naturellement devenus s’il n’y avait pas eu cette glissade démarrée le 10 février. Autrement dit, le 9 février, quelle était la prédiction concernant le 25 Mars?