Quelle séance et quelle semaine! Un à un, tout nos supports ou presques ont été testés puis cassés, pour un plongeon de près de 11% depuis lundi soir. Plus de 400 pts perdus en l’espace de 4 séances, dans des volumes particulièrement élevés et en augmentation constante depuis mardi. Par où commencer ? Avant de vous proposer d’ici quelques heures une vue MT et LT du CAC et du DAX, histoire de bien situer la configuration et les niveaux actuels, revenons quelques instants sur la séance de ce vendredi, avant d’essayer d’envisager les séances à venir.
Sans réelle surprise, compte tenu du net mouvement de repli survenu jeudi soir à Wall Street et de l’épisode panique dû sans doute à un emballement informatique ou un problème de liquidité sur les plateformes de traitement alternatives, et compte tenu de l’importance du seuil des 3550 sous lequel un certain nombre de stops étaient sans doute posés, le CAC a ouvert sur un énorme de gap baissier de près de 3%, directement sur notre zone de support des 3450/3470, correspondant à l’horizontale des 3450 et au gap haussier des 3467/3477 datant du mois d’août dernier.
A l’image du comportement du marché jeudi, le CAC a alors entrepris de revenir sur son gap d’ouverture. Chose quasiment faite puisque le CAC réduira la taille de ce gap à 3 petits points (entre 3539/3542). Mais la fin de séance sera beaucoup plus difficile, le CAC étant entraîné par de nouvelles spéculations et un nouveau repli à Wall Street. Un peu à l’image du comportement des places américaines la veille, le CAC va alors brutalement sombrer, cassant les 3450/3470, puis les 3400, pour aller s’approcher des 3340 (plus bas 3350, -5.8%), avant de tenter un rebond. Un rebond qui le ramènera en pull back sur les 3450/3470, avant une rechute en clôture sur les 3417 pts.
Que conclure de cette séance ? Bien évidemment que l’horizontale des 3550 a joué un rôle très important, comme en témoignent les volumes du jour, le gap pour enjamber le support, et son rôle de résistance en cours de séance. Mais il faut relever surtout un certain nombre de signes de faiblesse du marché, au delà de la cassure de ces 3550. A commencer par l’incapacité du CAC a venir combler son gap d’ouverture, même si ce dernier était de belle taille, mais encore la rupture des 3450/3470 puis leur rôle de résistance en toute fin de séance, confirmant bien leur cassure, ou encore la facilité déconcertante avec laquelle le marché a enfoncé la zone des 3400 pts. On pourrait même y ajouter la cassure par le bas du canal rose, ou une quatrième clôture consécutive en dehors des Bollingers, mais est-ce bien nécessaire ?
Tout n’est cependant pas totalement noir, à commencer par la préservation de la zone des 3400 en clôture (le support gris notamment – on ne peut pas en dire autant de notre oblique verte, qui n’avait toutefois jamais été confirmée), l’effet ressort induit par la zone des 3320/3340, et quand même la force dont a fait preuve le marché pour revenir en séance sur son énorme gap d’ouverture.
Cela reste bien sûr maigre face aux signaux baissiers du jour et de cette semaine, mais comme vous le verrez dans notre analyse MT/LT, la zone de support atteinte en cette fin de semaine par le marché n’a rien d’anodine, et l’augmentation très nette des volumes peut aussi signifier qu’un point bas majeur est en train de se former. Oui, dirons certains, nous avons déjà sorti cet argument au sujet de la séance du 28 avril, sachant que cela avait très bien fonctionné le 5 février. Les volumes de ces derniers jours sont toutefois bien plus importants encore, et l’évolution du CAC les jours qui ont suivi la séance du 28 avril a bien montré l’incapacité du marché à repasser au dessus des 3860.
S’il est difficile d’envisager graphiquement pour l’instant un rebond sur les niveaux actuels, les seuls éléments que nous ayons étant la présence des importants supports des 3400 et 3320/3340, des volumes et une mèche basse conséquente, une pause est toutefois attendue en début de semaine prochaine. Il sera alors temps de surveiller l’apparitions de réels signaux graphiques de rebond, ou la mise en place d’une dérive horizontale.
Cela ne veut bien entendu pas dire qu’une poursuite directe de la chute ne soit pas possible – après tout, la tendance est toujours très nettement baissière en ce vendredi soir – mais ce n’est simplement pas le scénario que nous privilégions. Une clôture sous les 3320 remettrait bien entendu en cause ce scénario.
A la baisse d’ailleurs, cette zone des 3320/3340, que l’on étendra jusqu’aux 3350 compte tenu du point bas de vendredi, sera la principale zone de soutien à surveiller. On ne négligera toutefois pas celle des 3400 et l’horizontale grise sur laquelle le marché est venu clôturer vendredi. Sous les 3320, on accentuerait encore le mode panique, direction les 3230/3240, avant la zone des 3100 où se situe un gap haussier datant de juillet (3094/3102).
A la hausse, la première réelle résistance sera située sur la zone des 3450/3470. Au dessus, on pourra mentionner les 3490/3500 où passe l’oblique rose, mais il n’est pas certain qu’elle joue vraiment son rôle. Ce sera par contre sans aucun doute le cas de celle des 3540/3550, niveau du mini gap laissé ouvert vendredi et de l’horizontale des 3550. Ce n’est qu’au delà que l’on pourrait commencer à parler réellement de rebond, direction les 3580 puis les 3630/3640.
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le cac n a t ‘il pas clôturé à 3392?
Si,
3 392.59(c) Pts -4.60%
L’analyse technique est-elle vraiment pertinente, notamment dans ces cas extrêmes…
Effectivement, vous avez raison. Pris par tout le travail que j’avais ce we, je n’ai pas fait attention que la clôture de vendredi sur Prorealtime n’était pas correcte. Cela ne change quoiqu’il en soit rien à mon analyse.
Quant à savoir si l’AT est vraiment pertinente, je pense qu’elle le reste, même s’il faut savoir « élargir » un peu les points surveillés, et bien évidemment attendre la clôture pour considérer qu’un seuil ou non est franchi (mais c’est ce que je conseille même en cas de marchés moins agités).
On voit en tout cas que le seuil des 3550 a bien fait son effet, que la zone des 3450/3470 a fonctionné également en matinée, la zone des 3400 en clôture et les 3320/3340 en cours de séance. Que demander de plus ? C’est clair, on pourrait toujours attendre de savoir exactement quels supports vont tenir ou vont casser, mais faut pas rêver, surtout dans des cas comme celui là où il se passe en une séance ce qu’il pourrait se passer habituellement en 1 semaine, 1 mois voire plus. Tout va plus vite, mais l’AT vous donne au moins les points clés à surveiller, et les zones moins intéressantes sur lesquelles le marché passe plus vite.