Clôture CAC : 3827 (-1.45%)

Séance riche en enseignements à la bourse de Paris, même si les conclusions que nous pourrons en tirer ne seront pas forcément très tranchées. En effet, si le début de séance a confirmé la bonne orientation du CAC, avec un rapide test du bas du gap du 6 octobre 2008 (approché à 4 points près), le reste de la séance a de quoi nous laisser plus dubitatif, avec un rapide repli sur la zone des 3850/3860, ce qui jusque là n’avait rien d’anormal et pouvait s’apparenter à un simple pull back sur le niveau franchi mercredi. Mais l’après-midi sera plus inquiétante pour les bulls, avec une rupture des 3850 qui emmenera précisément le CAC sur le support suivant identifié sur les 3820.
Entre le test bien timide du bas du gap baissier d’octobre 2008, le retour sous les 3850, et une bougie qui matérialise un avalement baissier sur les deux précédentes bougies, nous avons là trois signaux bien négatifs, d’autant que cette séance s’est accompagnée de volumes relativement importants (à relativiser toutefois compte tenu de l’échéance d’options). Mais comme indiqué dans nos dernières analyses, un retour sur les 3820 voire sur les 3790 était envisageable sans pour autant remettre totalement en question le franchissement des 3850. En préservant les 3820, et a fortiori les 3790 et la MM20, le CAC se laisse donc une porte de sortie pour reprendre son ascension dans les prochains jours. Et ce d’autant que le bas du canal haussier marron est encore à distance respectable.

La bataille est donc loin d’être perdue pour les bulls, qui peuvent encore envisager le comblement du gap des 3911/3934 et les 4000 pts, mais il convient toutefois de rester particulièrement vigilant : comme évoqué lors de notre flash de 14h, entre un euro et un baril qui ont testé d’importantes résistances aujourd’hui, entre un DJ qui est passé symboliquement au dessus des 10.000 pts, et un Nasdaq qui n’a pas laissé moins de 3 gaps haussiers derrière lui depuis début octobre, sans oublier par exemple le DAX qui a touché ce matin le haut de son canal haussier CT, nous avons un certain nombre de facteurs convergeants qui pourraient militer pour un point haut potentiel majeur atteint sur les marchés aujourd’hui.

La structure du marché dans les prochains jours sera donc particulièrement intéressante à suivre, pour confirmer ou infirmer ce point haut potentiel, tout comme analyser ce retour sous les 3850. A-t’on assisté à une fausse cassure haussière d’un niveau devenu tellement évident qu’il a attiré quelques prédateurs avides de stops ? Ou cette séance n’est-elle qu’une simple alerte baissière à ranger dans le même panier que celles de début octobre, début septembre ou mi-août ?

C’est ce que nous suivrons lundi, avec en support toujours les 3820, puis l’important seuil des 3790 renforcé par la MM20. Attention toutefois à ne pas vouloir être trop précis avec ces 3790, la zone de support pouvant être étendue jusqu’aux 3780 voire les 3770, où se situent plusieurs autres petits supports. Tout passage en dessous risquerait de remettre en cause le franchissement des 3850, et renverrai le marché sur le bas du canal haussier marron, dont le premier tracé se situe sur 3750 et le second sur 3715 (il existe une incertitude au niveau de la base de ce canal depuis le creux de début octobre).

A contrario, tout retour du CAC en clôture au dessus de la zone des 3850/3860 permettrait d’écarter l’alerte baissière de ce vendredi, même si ce n’est réellement qu’un franchissement des plus hauts du jour sur 3907 qui permettrait d’écarter l’hypothèse d’un plus haut potentiel.

Point clôture US : la réaction haussière de fin de séance outre-atlantique, permettant au Nasdaq notamment de combler son gap de mercredi sans pour autant l’invalider, à l’aide un doji s’appuyant sur son support bleu ciel (cf. analyse US du 13/10/09), confirme que la tendance haussière n’est pas remise en cause. Le marché devrait ainsi ouvrir sur une note ferme lundi matin. Restera toutefois ensuite aux bulls à prouver qu’ils ont suffisament de force pour remonter durablement au dessus des 3850/3860.

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Nasdaq au 13/10/09
DJ au 13/10/09