La magie des ratios et l’

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ES50-bull Nous continuons notre exploration des grands indices boursiers des pays développés en reprenant les décompositions elliottistes a priori réalistes en essayant de les confirmer (ou de les infirmer!) à l’aide des ratios de Fibonacci a posteriori. Aujourd’hui, nous regardons l’indice Euro-Stoxx 50, d’abord dans sa periode bullish entre 2003 et 2007, et ensuite dans son expanded flat entre mi-novembre 2008 et actuellement. Ci-contre, le premier graphique montrant un certain nombre de choses: un, il se trouve qu’on peut supposer qu’à la différence du très long terme, il soit raisonnable de travailler en échelle linéaire sur une période de 4 ans (cela signifie que sur notre bear market actuel, l’échelle logarithmique serait inutile) et que deux, nous avons une structure extrèmement banale (impulse+flat+extended+sharp+impulse, voir graphique 28 ici). Les ratios de Fibonacci des vagues 1 et 5 sont impeccablement respectés (38%, trouvés sans difficulté); les retracements 2 et 4 se font à 38% (eux aussi). Les gens controleront le principe d’alternance ici et chercheront les détails de l’onde étendue là.

ES50-vague4 Maintenant, passons à la structure actuelle: ci-contre, nous avons une vision globale du expanded flat dans lequel nous barbotons depuis tellement longtemps que le « gros de la troupe » s’est complètement perdu et commence à passer franchement bullish ou à croire au final surge des actions US. Notez bien que le deuxième travers n’est pas moins dangereux que le premier puisque lorsqu’arrivera le « vrai » rebond ABC après la dernière vague 5 (qui va surement etre assez minable, genre W avec le CAC autour des 2500/2600 et le S&P 500 vers 700), ces gens-là se retrouveront complètement à contre-sens (ils attendront probablement la vague 3 de la prochaine grande structure baissière) … Gardons aussi à l’oeil les résultats médiocres de l’offre des treasuries US à maturité longue et l’indicateur contrarien que constitue la couverture de Newsweek.

Pour ce qui est de notre indice européen, nous notons encore une fois la sous-vague 4C extended avec la 4C1 et la 4C5 pratiquement identiques en amplitude et en apparence/verticalité. La 4C3 mesure approximativement 1.618 fois la 4C1 ou la 4C5. Et bien entendu, le point 4C supposé se trouve exactement à un retracement de 24% de la grande vague 3 qui s’est terminée mi-novembre 2008.

(20 commentaires)

  1. Trés bien laurent
    Disons que la vague 5 arrive.
    Tu dis que les bulls seront blockés et devront attendre la prochaine vague 3 baissiére .là je n ai pas compris .
    Pourrais tu t expliquer ?

  3. Bonjour Laurent
    La même analyse sur le CAC est très attendue par les lecteurs du blog !
    Pour autant le conditionnel me semble indispensable dans les commentaires car rien n’indique que nous avons atteint la fin de la vague 4 actuelle …
    Le consensus est BULLISH … donc méfiance il va falloir une sacré news pour renverser les Bulls.
    A ton avis quel est le niveau pour rentrer short sur le CAC avec une bonne sécurité pour jouer à la baisse cette ultime vaque 5 ?

  4. @logique:merci, on fait ce qu’on peut.
    @Philippe: impossible de répondre à ta question sans jouer à l’apprenti-sorcier. Ce qu’on peut dire avec une certitude raisonnalbe est qu’on a une telle accumulation de Fibos autour de 3400 que les probas de dépassement confirmé sont faibles, le S&P 500 semble etre en dérive latérale, les obligations du Trésor partent mal, les entreprises de shipment chinoises perdent de l’argent. Néanmoins, on a le chomage aujourd’hui et le PIB US demain. Du gros mouvement en perspective d’autant que la bougie mensuelle se finira aussi demain. Eventuellement, shorter vendredi après-midi avec un stop très serré, mais à mon avis le ratio gain/risque est trop faible. Je n’ai pas de positions genre turbos actuellement, seulement du BX4/BXX en buy and hold avec rendez-vous en octobre pour les vendre (en supposant que la 5 démarre en aout).

  5. Merci Laurent pour ces précisions,
    on est d’accord les indices US peuvent encore monter et donc le CAC suivra bêtement le move, d’autant que l’on peut se poser la question de la crédibilité des chiffres officiels qui font ‘bouger » le marché.
    Il est trop tot en l’état pour sortir l’artillerie Bear, sauf à avoir une vision MT ( Buy & Hold ) … a suivre

  6. Je ne crois pas que ça puisse encore grimper au-dessus du retracement à 23% de la vague 3 (il se situe vers 3424 points plus ou moins des poussières). Si ça devait avoir lieu, ça AURAIT déjà eu lieu. Par contre, le problème, c’est les soubresauts intraday et la perte abyssale en valeur temps sur les warrants à échéance (la mine d’or des banques emettrices). Donc attention, l’unique produit à levier que j’aime bien actuellement est le short sur le Hang-Seng ETF de SocGen, malgré ses

  8. Le chômage monte , les indices suivent …
    TOUT va bien !!!
    les robots s’en foutent … ils ne sont pas payés pour passer les ordres d’achat.

  9. Mais non, z’avez rien compris!
    Il y a une méga bonne nouvelle: les demandes d’alloc chomage sont en recul pour la 3eme semaine consecutive…
    Bon, d’accord, ce sont des fins de droits, mais ça ne compte pas plus que la révision de +5000 sur la semaine derniére.
    Je répète: tout va bien, gardez votre calme…
    Sinon Laurent il y a les Xbear de RBS/Abn Amro.

  10. Ils sont trop forts…
    Oubliez tout ce que j’ai dit sur Eve et Adam et attendons le sommet final avant de reprendre position à la baisse…
    Ca pourrait plutôt être la figure du « porte voix »…
    La moyenne mobile du chômage US baisse mais ce sont des fins de droits et ils ne retrouvent pas de travail.
    Ce n’est pas un signe de force économique mais de misère.
    En attendant ces salauds se goinfrent contre toute logique…

  11. N’oubliez pas que le retracement à 38% de la vague 3 sur le S&P 500 est très proche maintenant (vers les 1008 points). Si c’est ça que les gens veulent (visiblement, ce qui se passe aujourd’hui n’a rien à voir avec une quelconque amélioration de l’économie), ils sont à un poil de l’avoir.
    Dès que les « grosses mains » auront eu ce qu’elles veulent, ce seront les 1ères à liquider les positions en masse. Mais à la poursuite de quoi sont-elles ? Mystère et intox …

  14. Bon, on a été des feignants, quand meme … Le niveau d’aujourd’hui sur le S&P 500 est vraiment significatif: c’est celui du krach de LTCM, du 11 septembre et j’en passe. On aurait quand meme pu imaginer que l’indice allait avoir envie d’aller le renifler.

  15. Ben, le problème c’est qu’à chaque fois on est obligé de remonter encore plus loin pour trouver une explication nouvelle.
    Et si l’explication tenait en 2 lettres ?
    Et comme disait Coluche: Mais jusqu’ou s’arreteront-ils L

  16. @guy: sur le Nasdaq 100, il n’y a plus de marge du tout (à peine 2.5%) à la hausse sous peine d’invalider toute la structure baissière.

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