Le grand retour de la dissonance cognitive

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TNX Cela fait quelques temps déjà que je vous ai fortement incités à tenir à l’oeil le marché obligataire, et plus particulièrement les Treasuries US, parce que c’est là que ça se passe … pour le moment. Il y a des gros problèmes au menu: d’abord, les grosses banques US sont en train de siphonner le marché pour se recapitaliser de toutes les façons possibles (émission de dette ou nouvelles actions avec effet dilutif 100% gratuit pour les actionnaires qui ne sont pas sortis en temps utile), ensuite il y a le problème avec GM (celui-là, tout le monde en parle donc je n’épilogue pas), et ensuite, il y a les 900 milliards de dette étatique à placer sous forme de Treasuries d’ici septembre. Et c’est ça qui coince pour le moment: il y a tellement de vilains spéculateurs mal intentionnés (qui vont finir dans un camp de moralisation sarkozienne du capitalisme avec Carla en infirmière et Hortefeux en gardien bougon) que meme à Bloomberg, on évoque la possibilité que toute cette dette ne trouve pas preneur! Tout ça à cause des Chinois qui se font tirer l’oreille pour absorber tout ce papier … Toutefois, Moody’s essaie de rassurer les foules en maintenant la note AAA de cette meme dette.

TYX Bien entendu, notre ami Tyler Durden (désormais flanqué de Marla Singer, sa nouvelle recrue) se délecte à nous rapporter cette affaire dans tous les détails qui sièent à son rang de plus grand cafteur de Wall Street. Franchement, heureusement qu’on l’a, notre adepte du Fight Club, parce que sinon, où irait-on pécher des infos d’une telle qualité ? Avant, il y avait Ritholtz et son Big Picture, mais depuis quelques temps, la qualité est en chute libre. Je termine ce tour d’horizon avec le papier de Moneyweek de ce matin qui parlait déjà de tous ces T-Bonds en pagaille, ainsi qu’avec une image du rendement des Treasuries à 30 ans qui elles aussi, montrent une furieuse envie de partir plein nord. Alors, bye-bye le Quantitative Easing ?

(35 commentaires)

  1. Carla bruni en infermière je veux bien. Tant que le gardien reste dehors :))) °°

  2. Est ce le moment d’acheter des FCP obligataires ? les taux d’intêret à 2 ans s’orienteraient il à la baisse?

  3. La marge de baisse des taux courts est très limitée. Il fallait faire ça au début de la crise subprime …

  4. Je pense également qu’un FCP obligataire n’est pas une bonne idée.
    En revanche, il y a des bonnes idées à prendre sur le marché secondaire des obligs en direct : la crise du crédit a affecté beaucoup d’émetteurs, les marges tendent à se stabiliser, mais certains titres ont encore une forte décote.
    Investir consacre un numéro aux obligs cette semaine, il y a de bonnes idées dedans.

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