Le marché ne voit-il qu’une seule chose ?

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DJI-26mars2009 Et cette chose ne serait-elle que le Dow Jones Industrials aux abords des 8000 points, comme si ce niveau marquait la limite supérieure de l’irrationnalité ? Après la bordée de « bonnes statistiques » du début de semaine, les autorités US (qui ont la maitrise du calendrier des publications, et ceci est très important en termes de timing sur le marché) ont clairement pris le parti de prendre à revers les spéculateurs à la baisse. Mais je reste convaincu que, comme l’an passé à la meme époque, l’intention se limite à insuffler un peu d’agitation pour faire plaisir aux défenseurs des théories genre random walk down Wall Street mais qu’il n’est pas question de remettre en cause l’évolution de fond des grands indices mondiaux. Ci-contre, le vénérable DJI30 dont vous voyez au premier coup d’oeil la relation conflictuelle avec les 8000 points, niveau testé et re-testé depuis novembre 2008. Nul doute que le franchissement en force de ce niveau constituerait un important signal d’achat qui invaliderait du meme coup la structure elliottiste de tout le bear market commencé fin 2007. Eh, vous pensez vraiment qu’un tel retournement de situation, ca servirait les intérets des grands de ce monde ?

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  1. Merci Laurent ; Conclusion; il est urgent d’attendre (dans les starting blocks) n’est -il pas?
    Eglt
    Que donne le traitement du signal?
    Ce qui est etonnant, c’est la relative atonie du CAC par rapport au Dow? (8% de progression contre 14 sur 14 jours…)

  2. On relèvera effectivement que le Cac n’a plus grand chose à secouer du DJ. Je ne pense pas être de mauvaise foi en disant que ce rebond est une blague organisée pas les autorités US. Je ne dis pas que le marché a tort et moi raison, mais franchement…il y a comme un souci, et je trouve ça plutôt malsain. On va voir ce que ça va donner par la suite…mais il faut espérer que ce ne sera pas l’économie reélle qui rattrape un jour les marchés !

  3. Il est intéressant de regarder le Short View de ce soir ou J. Authers explique que le rally bancaire actuel est incompatible avec les spreads sur les corporate bonds: http://www.ft.com/cms/bfba2c48-5588-11dc-b971-0000779fd2ac.html?_i_referralObject=1074104957&fromSearch=n
    @CSS: on attend et on étudie les idées de Prechter concernant l’Inde: http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=a_EOAMoVs7gE
    @WB: ca fait une paire que le CAC a atteint le bas de la sous-vague 5.1, donc il est en stand-by, comme on a vu aujourd’hui. En intra-day, il fait des soubresauts qui ne tiennent pas jusqu’à la cloture.
    Le traitement du signal dit toujours la meme chose: on est trop en avance sur les cycles périodiques dominants. Donc il faut attendre que ca corrige.

  4. Bonjour Laurent,
    Je ne suis pas un spécialiste de l’AT et j’aime la rigueur intellectuelle. Aussi je me pose la question suivante : pourquoi ne pas impacter les variations de la monnaie sur les cours, en utilisant comme référentiel un panier de monnaies ? En effet le change Euro/Dollar doit avoir un impact important sur les cours (ces derniers mois, il y a 25% d’amplitude).
    De même, les indices mesurent une capitalisation et donc ne tiennent pas compte des dividendes versés (enfin si j’ai bien compris). Cela ne fausse-t-il pas la donne ?

  5. Les dividendes sont maintenant tellement faibles qu’il est difficile de chercher à expliquer des mouvements de marché sur cette base.
    Par contre, l’idée du « panier de monnaie » que tu proposes est intéressante. Toutefois, c’est un boulot énorme parce qu’il faudrait constituer un panier qui réunisse un consensus et faire la conversion.
    Il existe toutefois une solution intermédiaire: convertir le Dow en or. L’or peut etre vu comme du « real cash ». C’est cela que les déflationnistes comme Tropical Bear n’ont pas anticipé correctement à mon avis. L’or peut etre vu comme solder ses actifs en cash sur lequel les banques centrales n’ont pas vraiment de pouvoir avec leurs planches à biftons surmultipliées. Si tu veux, je peux écrire qqchose sur le Dow convertir en métal jaune; il ne fait que descendre depuis 2001!

  6. Je pense que Sinclair a raison, et que mettre en gage son OR n’est pas dans l’interet des état unis. Pour eux c’est un marché a part depuis 1971. Par contre les index US sont trés réactif aux variations du dollar. (observé la période 2003 2008) et vous remarquerez que la baisse du dollar as été conpensé par une stabilisation et une monté du dollar. Les investsseur pouvaient acheter des acions a bon compte. A la reprise du dollar se sont les index qui ont plongé. C’est vrai qu’il y a quelques chose d’ilogique mais je n’ais pas encore compris pourquoi. Peut être que Laurent a une piste avec l’or mais j’ais pas trouvé.

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