Le 4ème commentaire posté au sujet de l’article sur le triangle du S&P 500 traite du NDX: il dit que c’est « Quite oblivious it’s the techs that going to lead this mini-cyclical bull market rally » (je crois en fait que le gars voulait écrire obvious=évident). J’en profite pour faire une mise au point sur cet indice élargi après l’avoir chaudement recommandé au short il y a quelques jours. La fluctuation de l’indice (ci-contre, à droite) est maintenant bien installée sur ses hauteurs. Pour essayer d’en prévoir l’évolution, il est nécessaire d’observer que la TdF (en haut à gauche) contient grosso modo 2 cycles: l’un à 200 jours (annuel, en bleu foncé), l’autre à 100 jours (biannuel, en bleu ciel). Ceux-ci sont prets à se retourner à la baisse (il reste moins d’un mois pour le 200, moins d’une semaine pour le 100).
Ceci nous donne bien évidemment une extrapolation à la baisse, qui va contre le « obvious bull rally led by the techs » (les matheux prennent un malin plaisir à remettre en cause les choses annoncées un peu vite comme évidentes, on appelle ca les cailloux dans les choses sures). Par contre, il se pourrait qu’il y ait un petit délai entre le basculement des grands indices comme le Dow ou le S&P et celui du NDX; toutefois, ceci n’est qu’une possibilité basée sur le retard du cycle à 200 jours. Je continue à etre baissier sur cet indice (vu les valorisations de certaines techs), meme si les stop loss doivent etre éloignés pour cause de volatilité désordonnée.
On termine avec un coup d’oeil sur le bruit de marché résiduel; RAS, l’indice est bien encadré par un intervalle de confiance de 100 points de large.
Ce pseudo rally haussier des derniers jpurs est tout de meme un peu surprenant… surtout devant le flux de mauvaises nouvelles (coup d’arret sur les echanges, baisse de la conso, effondrement du PIB US, etc. etc.)
L’idée est d’argumenter sur le fait que le sell-off de 2008 a généré tellement de cash disponible hors du marché actions qu’il devient très « probable » que les détenteurs de ces liquidités aient envie de faire un « coup » à contre-courant et à court terme … Maintenant, il faut etre sensible à l’envie de suivre des coups TCT à contre-courant; ce qui n’est pas mon cas, mais il y a des clients.