L’euro en perdition face au yen

C’est spectaculaire, aujourd’hui la monnaie unique européenne a perdu près de 4% face au yen japonais, le pays de le plus endetté du monde … C’est un record! Le problème, c’est que cela ne laisse rien imaginer de bon pour nos indices occidentaux dans un futur proche rapport au fait que probablement, il s’agit des dernières positions de type carry-trade qui sont défaites, en partie à cause des mésaventures des hedge-funds qui se sont fait prendre les doigts dans la porte lors de la liquidation de Lehman Bros. (voir d’autres établissements)

Qu’en penser à court terme ? C’est délicat de répondre car cela dépend très fort de ce qui reste de corrélation entre le change EUR/JPY et un indice comme le CAC 40. Jadis, celle-ci était très forte puisque les gens empruntaient « pratiquement gratis » dans l’Archipel, changeaient de suite en dollar et en euro afin d’investir sur les indices occidentaux en poussant ceux-ci toujours plus haut. Désormais, cette belle mécanique s’est grippée et la corrélation est moins évidente. Par contre, ce qui toujours sur, c’est que lorsque les gens vendent les devises occidentales pour racheter des positions courtes en yen, cela signifie à tous les coups qu’ils sont nerveux et que leur confiance dans un futur radieux est fortement remise en cause …