A l’issue de cette semaine un peu étrange, voici les tendances des grands indices américains sur une période d’un an de cotations (250 jours). Prenons bien garde au fait que, bizarrement, les taux de changes impliquant le yen se sont bien calmés après la publication de l’emploi américain (au contraire des indices) et que les spreads de crédit ont continué leur décrue … Si quelqu’un peut me faire une synthèse de tout cela, je suis preneur! Donc, voici un an de cotations sur les indices US exprimés en dollar (parce qu’en euro, tout est bien plus simple, c’est plein sud non stop), du plus simple au plus compliqué. On commence par le S&P 500, l’indice le plus représentatif, et dans ce cas précis, le plus simple: une horizontale suivie d’une descente toute droite. Actuellement, on est 10 points en-dessous du maximum de la fluctuation; on s’est d’ailleurs arrété sous les 1380 cette après-midi …
Ensuite, le Nasdaq 100: de ce coté-là, c’est à peine plus compliqué que sur l’indice élargi. On a une belle tendance haussière brutalement interrompue par la découverte du subprime en aout. Depuis, la tendance est à la baisse sans grands changements. Par contre, le ressort est bien plus tendu puisque nous sommes à un plus-haut de la fluctuation, 10 points environ au-dessus du pic précédent (c’était fin octobre 2007). Donc là encore, plus beaucoup de choix: soit on casse la tendance à la hausse (mais sur quelles bases ? RIM n’est pas tout le Nasdaq quand meme), soit on est confronté à un feu de paille …
Le plus compliqué est le Dow Jones Industrials, en grande partie parce que l’indice des Blue Chips est très réactif aux taux et aux embètements des grandes banques d’affaires. La tendance est une juxtaposition de droites de pentes différentes au gré des déclarations et des baisses de taux « musclées » de l’oncle Bernie qui fait vrombir son hélicoptère (Tonnerre de Feu ?). La fluctuation montre bien la montée de la volatilité entre les 30 permiers jours (bien calmes) et la suite … Il semble bien qu’un coup de frein ait été donné à la tendance baissière depuis début février mais je persiste à penser qu’il est tard pour prendre position sur l’indice. Last but not least, cette vidéo montre à quel point la bulle immo US est … la plus faible de toutes!