Depuis quelques temps, j’ai décidé de déserter les gourous de Bloomberg TV pour les petites interventions intitulées The Short View disponibles gratuitement sur le site du Financial Times (fin de la pub gratuite). Certaines d’entre elles sont particulièrement intéressantes, soit parce que l’on y trouve une confirmation de ce que l’on pense, soit pour exactement l’inverse. L’une d’entre elles s’appelle Selling Stock Short et nous apprend que les niveaux de short selling sur le S&P 500 sont énormes, comparés à ceux des 10-15 années précédentes … Vous me direz, d’accord, mais à part 2001-2003, les bourses étaient en hausse quasi-continue durant cette période! Donc, c’est pour cela que je trouve que ca vaut le coup de dire 2 mots pour contredire This Short View, à savoir que ces niveaux de short ne sont peut-etre pas une bonne chose pour les évennements à venir.
L’idée, c’est que tant de short selling résulte peut-etre bien d’un niveau bien inférieur à ce qu’il aurait du etre pendant plusieurs années: en gros, on encaisse d’un coup (en quelques semaines) ce qui aurait du servir à consolider la hausse de ces dernières années. Mais là ou le présentateur, selon moi, se montre un peu trop optimiste, c’est lorsqu’il annonce qu’un tel niveau de pessimisme peut etre bon pour l’avenir parce que les shorters vont acheter le marché pour réaliser leurs bénéfices … L’ennui, c’est qu’il ne dit pas pourquoi ces derniers voudraient les réaliser. Peut-etre imagine-t-il que les bulls réussiront à étrangler les bears et à forcer le mouvement ?