Les gens de Dailyfx.com répondent clairement que oui, mais jetons un rapide coup d’oeil sur la situation d’un point de vue plus « traitement du signal ». Un detrending qui pénalise la dérivée seconde de la tendance nous donne la figure ci-contre: à première vue, nous sommes en présence d’un pic de volatilité qui emmène la fluctuation (petit graphique en haut à droite) sur des hauteurs plus que suspectes (qui désactivent un paquet de turbo shorts par ailleurs, ce qui est assez ennuyeux). On devine aisément que cette situation ne peut se prolonger bien longtemps …
Si on regarde à plus long terme (700 jours de cotations), on retient que la tendance est encore et toujours horizontale depuis aout 2007. Je crois que ce retour de « l’appétit pour le risque » est principalement du au desserrage du marché du crédit (voir ici) qui est rendu possible par la décision de la FED d’ouvrir son guichet aux créances pourries (appelé le TSLF, pour Term Securities Lending Facility), pratique jugée « à la limite de l’illégalité » par Paul Volcker himself …