Drôle de séance à la bourse de Paris, qui demande décidément d’avoir les nerfs solides ces derniers mois, même pour les traders intraday. Après avoir enregistré un rebond accéléré depuis la mi-mars, le CAC vient de nous gratifier d’un pull back accéléré également sur le support des 4780. Rupture du support des 4845/4850 en matinée, retour sur 4790 moins d’une demi-heure plus tard. Le marché testera alors ce niveau jusque vers 16h, avant un retour presque aussi rapide que la chute au dessus des 4845/48450! La consolidation attendue sur les 4780 serait-elle déjà terminée ? Il est encore un peu tôt pour se prononcer, mais c’est une hypothèse tout à fait crédible.
En effet, lors de mes dernières analyses, on notait une certaine ambiguïté, avec une tendance haussière CT qui semblait toutefois avoir du mal à se poursuivre en l’état, avec la menace d’un retour sur les 4780 qui pesait sur le marché. En revenant sur ce niveau (ou presque, signe de la force des haussiers depuis quelques temps) en une séance, avant de réintégrer les 4845/4850 dans la même séance, le marché « contente » tout le monde… encore fallait-il être prêt à dégainer!
On notera également des volumes à nouveau faibles, signe toujours d’un certain attentisme des investisseurs. Il faut dire qu’il y a de quoi être perplexe, entre des signaux graphiques plutôt positifs, et des fondamentaux toujours inquiétants, sans parler de l’euro et du pétrole, qui auront été les vrais moteurs du marché aujourd’hui. Les variations du CAC ce jeudi ont en effet été calquées sur l’évolution de la parité euro-dollar, particulièrement volatile en ce jour de réunion de banques centrales. Et pourtant, aucune surprise n’est venue de ce côté là, avec un discours toujours aussi fermé de Mr Trichet quant à une possible baisse de taux, ce qui peut, en un sens, être vu comme un élément rassurant pour la santé de notre économie : pas besoin d’une baisse des taux, la situation est loin d’être critique. L’euro pourtant, a connu une envolée spéculative en fin de matinée, inscrivant un nouveau record sur 1.5914, avant de rechuter dans l’après-midi, pour revenir sur les 1.575 au moment de la clôture parisienne. Parcours similaire pour le pétrole, très corrélé au dollar ces derniers temps, avec un pic au dessus des 112 dollars avant un retour sous les 110.
Bref, après une séance particulièrement mouvementée, mais étonnamment sans volumes, qu’attendre pour les séances à venir ? Si on considère le pull back sur les 4780 et la MM20 comme effectué (malgré la brièveté de l’impact et un support seulement approché), le marché devrait être à même de repartir de l’avant, pour aller dans un premier temps chercher le gap ouvert mardi sur 4926, pour ensuite aller chercher celui du 21 janvier. Mais la consolidation actuelle pourrait prendre un peu plus de temps, et le marché pourrait avoir besoin d’un nouveau test des 4780, ou en tout cas de la mèche du jour.
Je pencherais plutôt pour la première option, avec des bandes de Bollinger qui ont à nouveau donné de la latitude au marché pour remonter rapidement. L’euro et le pétrole ont par ailleurs dessiné aujourd’hui des bougies de possible point haut. Si rebond il y a, il devra toutefois être assez rapide pour éloigner le risque de retour sur 4780.
Pour demain, on surveillera à la hausse le point haut du jour, sur 4880. Au dessus, direction 4900 puis 4926. Au dessus, la porte des 5000 devrait être ouverte.
En support, il y aura bien sûr les 4845, bien que fragilisés. En dessous, pas grand chose avant les 4780/4790, même si le marché pourrait hésiter à deux fois à revenir sur ce niveau dès demain.
A lire également :
Analyse CAC 09/04/08
Analyse DJ 08/04/08
Analyse Nasdaq 08/04/08