Encore un mot d’humour de Warren Buffet. Il estime que beaucoup de gestionnaires font preuve d’imagination quand ils estiment leurs avoirs.
« Ils appellent ça comptabilisation à la valeur du marché (marked to market), mais en réalité, c’est comptabilisé à la valeur mythique (marked to myth).
Il estime que les gestionnaires devraient évaluer leurs avoirs avec une vente. Comme pour certains segments, il n’y en a pas, notamment pour les dettes hypothécaires, il devient impossible de valoriser, et on sacrifie souvent le bébé (un responsable quelconque), pour sauvegarder l’eau du bain (la mauvaise évaluation).
De plus, tout le monde sait que dans un « marché » sans acheteur, on peut toujours toutefois arriver à vendre, c’est en s’alignant aux conditions de l’acheteur, le fond vautour par excellence, sans garantie toutefois.
Wachowia corp, par exemple, a acquis un paquet de CDO (nominal pour 600 000$)à 297 000 $, mis en vente à 138 000 $, ils n’ont trouvé acquéreur qu’à 60 000 $.
Le gel des transactions et son corollaire, l’évaluation fictive, empêche bien des établissements financiers de publier des pertes massives.
Source : Wall street journal.
Peinture : Florence à la renaissance