Comme nous le signalions ce matin, les taux font à nouveau beaucoup parler d’eux depuis quelques jours. « L’Expansion », se penche sur leur évolution et déclare : « Les taux longs se réveillent ». Même s’ils repartent à la hausse, comme au Japon, leur progression devrait être limitée.
« Ce nouveau réglage des politiques monétaires n’a pas fini de tirer les taux longs vers le haut. En effet, même s’ils ont gagné en moyenne 0,5% depuis le début de l’année, les rendements demeurent faibles d’un point de vue historique.
La fin annoncée de la politique de taux zéro au Japon alimente même quelques craintes. Il deviendra bientôt moins intéressant pour les spéculateurs d’emprunter des fonds au Japon, où les taux d’intérêt étaient nuls, pour les investir dans des actifs à plus haut rendement, comme les bons du Trésor américains.
En d’autres termes, les opérations connues sous le nom de « yen carry trade » qui contribuaient à maintenir les taux longs au plancher, pourraient être moins nombreuses à l’avenir. »
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