L’emploi US fait chuter le cours de l’or, une action de la Fed semblant imminente

Le cours de l’or a poursuivi sur sa tendance baissière durant cette semaine, pénalisé par le raffermissement du dollar. Le relèvement jugé de plus en plus comme imminent des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) aura largement oeuvré à établir un tel contexte. La publication d’un rapport sur l’emploi américain bien meilleur qu’attendu aura fait le reste.

Selon les chiffres officiels – établis selon les méthodes on ne peut plus officielles elles aussi – l’économie américaine a créé 271 000 nouveaux emplois en octobre. Une agréable surprise pour investisseurs et observateurs, lesquels tablaient sur un rythme de 181 000.

Au final, le taux de chômage américain est retombé à 5% en octobre, retrouvant un niveau d’avant la crise financière. De quoi offrir de solides arguments à la Fed pour remonter prochainement ses taux. Rappelons à cet égard que la Réserve fédérale a posé comme prérequis au déclenchement de la remontée de ses taux directeurs – proches de zéro depuis 2008 – l’établissement d’une période de plein emploi et l’accélération de l’inflation.

Or, tout en maintenant ses taux directeurs proches de zéro, la Fed n’a pas exclu la semaine dernière de resserrer le crédit dès le mois de décembre. Estimant que l’activité économique continue de croître à un rythme « modéré », soutenue par une croissance « solide » des dépenses des consommateurs.

Une telle éventualité s’est trouvée renforcée par les propos tenus mercredi par la présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen,laquelle a estimé que la hausse des taux américains en décembre restait une « possibilité réelle » au vu de la bonne performance de l’économie des États-Unis, et notamment du « rythme solide » de la progression des dépenses des ménages américains.

Les analystes estiment pour leur part que le rapport sur l’emploi américain a porté un nouveau coup significatif au cours de l’or, lequel est tombé sous le seuil des 1100 dollars pour la première fois depuis le 11 août. Ils s’attendent à ce que les plus bas de cette année soient enregistrés prochainement.

Vendredi, le prix du métal jaune, qui avait d’ores et déjà lourdement creusé ses pertes durant la semaine, aura ainsi plongé dans le sillage des chiffres de l’emploi américain, atteignant même 1085 dollars l’once vers 14H20 GMT, ce qui correspond à son niveau le plus faible en près de trois mois.

Précisons qu’une hausse des taux d’intérêt de la Fed rendrait le dollar plus rémunérateur, et donc plus attractif pour les marchés, détournant alors les investisseurs de la valeur refuge que représente l’or. Et ce, d’autant plus que les dépôts bancaires et les bons du Trésor américains rapporteraient alors plus que les métaux précieux.

A noter encore que le renforcement de la monnaie américaine rendrait également les achats de métaux précieux libellés en dollars plus onéreux pour les acheteurs munis d’autres devises.

Au final, sur le London Bullion Market, l’once d’or a terminé à 1088 dollars vendredi au fixing du soir, contre 1142,35 dollars le vendredi précédent.

Elisabeth Studer – 08 novembre 2015 – www.leblogfinance.com