C’est à une séance historique à laquelle nous avons assisté sur le CAC aujourd’hui, puisqu’il s’agit tout simplement de la plus forte hausse de l’histoire du CAC40! Avec 3 valeurs du CAC au dessus de 20% pour la seule séance d’aujourd’hui, et un quart des valeurs en hausse de plus de 10%, nous avons là un exemple flagrant de l’irrationnalité du marché ces derniers temps, d’une baisse faite en très grande partie de ventes à découvert, et de titres dont les variations n’ont plus rien à voir avec la réalité. Je pourrais écrire des lignes et des lignes sur ce qu’il s’est passé ces dernières semaines, sur les actions entreprises qui ont débouché sur le rebond de ce vendredi, mais le temps me manque. Aussi je me limiterai ce soir à une analyse graphique de la séance du jour, et par extension de la semaine historique que nous venons de vivre… même si nous nous retrouvons ce vendredi soir à peu de chose près (8 pts) sur les niveaux de clôture de vendredi dernier…
Si hier il y a avait quelques indices qui pouvaient faire penser à une fausse cassure, il faut être honnête : la tendance était quand même plutôt baissière, et c’est d’ailleurs sans doute ce qui a amplifié le rebond du jour. Et si à la vue de la belle clôture US de jeudi soir on était en droit de s’attendre à une ouverture en belle hausse, de là à anticiper une telle clôture… Le marché à d’ailleurs ouvert un peu au dessus des 4080 comme anticipé hier, formant même un petit gap haussier, soit une hausse déjà de 3.7%, mais il a très rapidement accéléré le mouvement, franchissant sans difficultés la zone des 4160/4180 (+5.6%), puis la résistance marron autour des 4200/4210 (+6.3%), comblant et invalidant sans problème le gap ouvert ce lundi sur les 4230/4250 (+7.2%), avant de passer en fin de séance l’horizontale des 4290/4300 (+8.6%) pour une clôture inédite à +9.27%, au contact de la MM50!
Mais il n’y a pas que la progression qui est historique. Les volumes le sont aussi, avec près de 16 milliards d’euro échangés (record), soit un peu plus que ceux enregistrés le 22 janvier, lors de l’affaire Kerviel.
Et si on cumule ces volumes avec déjà de très forts volumes enregistrés depuis le début de la semaine, nous avons une bougie hebdomadaire record, du même ordre de grandeur que celle de janvier, formant qui plus est un impressionnant marteau, dont l’ombre basse représente la bagatelle de plus de 6%…
Bon, mais maintenant ? Une chose est sûre, nous avons là une configuration de retournement majeure, qui a un peu tardé par rapport à mes anticipations de début de semaine, mais qui prend une forme d’autant plus forte et puissante. Il faudra toutefois confirmer dans les prochaines séances, avec la présence de niveaux de résistance très importants à proximité. Par ailleurs, compte tenu de la violence du rebond, il est possible également que le marché ait besoin de quelques séances pour reprendre ses esprits. On notera également que le marché n’a fait que revenir à peu de chose près sur son niveau de clôture de la semaine dernière… La crise ne s’est pas non plus envolée pour autant, et la volatilité pourrait rester particulièrement élevée dans les prochaines semaines.
Mais peu importe, après un comportement de marché bien étrange et peu lisible depuis le début du mois, nous avons au moins maintenant des niveaux clairs à surveiller.
Ainsi, à la hausse, on notera donc les 4390/4400, puis la résistance des 4480, mais les deux niveaux majeurs seront les 4540/4560, puis tout proche le haut du canal baissier orange MT sur 4640 lundi et 4620 vendredi.
A la baisse, on surveillera la zone du gap de lundi dernier autour des 4250, puis la médiane du jour sur 4220, avant le support marron sur 4190. En dessous, la situation risquerait de se compliquer, avec un probable retour sur le gap de rupture ouvert ce matin.
Sur ce, je vous laisse méditer tout cela ce week-end, et vous retrouverai lundi.
A lire également :
Analyse CAC 18/09/08
Analyse Nasdaq 16/09/08
Analyse DJ 16/09/08
Super!
Les banques vont pouvoir re-spéculer sur les matières premières: à dieu baisse sur le pérole, les métaux, le blé…
C’est quoi déjà un système libéral? Un système qui privatise les bénéfices et nationalise les pertes?
Pourquoi ne pas sauver l’industrie alors???
« d’une baisse faite en très grande partie de ventes à découvert, et de titres dont les variations n’ont plus rien à voir avec la réalité »
pas grand chose à voir avec la réalité? tu vis sur quelle planète?
reprenons : fannie mae et freddie mac nationalisés, faillite de LehmanB, Merryl et HBOS avalées, Wacho qui va suivre le même sort, Wamu au bord de la faillite, début de run non encore confirmé, injections massives de la fed et le tout sur une semaine et la chute des indices serait due aux vadeurs?
au mieux tu es un plaisantin…
La journée de vendredi est essentiellement un short covering rally, pendant lequel les VADeurs sont obligés de se racheter en catastrophe et les acheteurs font ce qu’ils peuvent pour faire grimper les prix afin de faire payer les autres le plus possible … Dans une telle perspective, cette journée ressemble plus à un chant du cygne qu’autre chose.
Pour ceux qui doutent, je rappelle que la vente à découvert n’est pas née d’hier. L’interdire pose un gros problème car les gros acheteurs devront toujours couvrir leurs positions longues avec quelque chose. Ils leur reste encore les futures et les contrats sur indice, d’ailleurs …
Mais ou donc Paulson va-t-il aller chercher les 1000 milliards nécessaires à reprendre les créances pourries recensées jusqu’à maintenant ? Ca fait l’intégralité de l’excédent commercial chinois (sans compter les nationalisations précédentes) …
Hausse historique effectivement, mais qui ne fait « que » ramener à la cloture de la semaine dernière. A 4000 points, le CAC baissait de 35% par rapport au plus haut de l’an passé. ça commence à faire beaucoup, surotut qu’on est pas encore en récession au niveau modial (+4% prévu pour cette année; +3% l’an prochain). A force de baisser, on va effectivement se retrouver en récession, et là, tout le monde payera directement (baisse de valorisation) ou indirectement (licenciement).
dav2soz, je n’ai jamais dit que toutes les variations n’avaient rien à voir avec la réalité, mais de très nombreux titres ne se sont repliés que sur le fait de fonds obligés de liquider leurs actifs. Mais même pour parler des financières, de telles variations d’un jour sur l’autre n’ont rien de rationnel, sauf éventuellement pour des situations de faillite.
Je trouve que Laurent Gosse a parfaitement raison. De plus, on trouve encore de tres bon article de Jérome Abadie sur le sujet : http://tropicalbear.over-blog.com/
Pour ce qui est des capitalisations des entreprise pour gigi75, qu’est-ce qui dit qu’on était pas déjà au dessus des fondamentaux quand l’on sait que les financiers ont eu plus de croissance que les industriels ces derniers années.
J’estime qu’on est juste en train de purger des années de faux-profits et que l’on ne fait que calibrer la finance a l’économie réelle.
Je trouve que Laurent Gosse a parfaitement raison. De plus, on trouve encore de tres bon article de Jérome Abadie sur le sujet : http://tropicalbear.over-blog.com/
Pour ce qui est des capitalisations des entreprise pour gigi75, qu’est-ce qui dit qu’on était pas déjà au dessus des fondamentaux quand l’on sait que les financiers ont eu plus de croissance que les industriels ces derniers années.
J’estime qu’on est juste en train de purger des années de faux-profits et que l’on ne fait que calibrer la finance a l’économie réelle.
Jérome Abadie ?? Loïc Abadie bien sur !! Excusez-moi, une réminiscence imprévue.
Si on regarde les PER, le CAC40 est à un PER de 9. Cela n’est JAMAIS arrivé… Et meme si on remonte avant sa création de 87, ce n’est pas arrivé non plus lors des plus fortes période d’inflation suite aux chocs pétroliers (1973).
Si on regarde maintenant la valorisation par actif, de très nombreuses sociétés cotent sous leur actif net !! Cela signifie que si elles arrêtaient leur activité et qu’elles étaient vendues, les actionnaires récupèreraient plus que le cours de bourse. Cela a toujours été le cas pour les société de portefeuille, mais pas pour les autres. On est donc bien dans un marché totalement irrationnel.
Quand on parle des « financières » il ne faut pas faire d’amalgame entre toutes les financières que l’on trouve. Et rien que dans les bancaires, Il y a un fossé entre BNP et Natixis !!… Idem entre AXA et AIG: ce n’est pas du tout le même comportement. Dans les 2 cas, le premier acteur est responsable, dans le second, il est bon à être viré. C’est ce qui s’est passé pour AIG, mais pour Natixis, je crois que ça va pas être le cas, et que les fautifs vont rester impunis.
On en saura plus l’an prochain pour ce qui est des fondamentaux, mais je pense que je marché abuse fortement à la baisse.
http://gigi75.over-blog.com/
Les autorités boursières de plusieurs pays ont annoncé des mesures limitant les ventes d’actions à découvert, provoquant un violent rebond des valeurs financières qui avaient été prises pour cible par les spéculateurs.
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a suspendu pour 10 jours, soit jusqu’au 2 octobre, toute vente à découvert sur 799 titres du secteur financier. Cette mesure d’urgence pourra être prorogée si nécessaire.
En Grande-Bretagne, la Financial Services Authority (FSA) avait auparavant pris une mesure d’interdiction similaire sur 29 banques et autres institutions financières, qui s’appliquera pendant quatre mois. Les régulateurs suisse, irlandais et australien entre autres leur ont emboîté le pas.
En France, l’Autorité des Marchés financiers (AMF) a annoncé vendredi soir l’interdiction momentanée des ventes à découvert sur les valeurs du secteur financier.
Dans la matinée, l’AMF avait publié un communiqué rappelant à l’ordre les investisseurs sur le respect des délais de trois jours de livraisons de titres, sans toutefois interdire, comme Londres et New York, la pratique de ces ventes à découvert.
http://www.lepoint.fr/actualites-economie/les-regulateurs-mettent-les-ventes-a-decouvert-a-l-index/916/0/275578