Après la crise des subprimes, de nombreuses victimes ont été (re)connues, dont Merrill Lynch. Mais même si la crise est passée, les problèmes se suivent et se ressemblent. La banque Merrill Lynch a ainsi été contrainte à une augmentation de capital. Lundi, la banque d’affaires a en effet annoncé qu’elle allait procéder à une augmentation de capital de 6,2 milliards de dollars réservée à deux investisseurs, d’une part la holding d’origine singapourienne Temasek, et d’autre part Davis Selected Advisers, un gérant de fonds américain. C’est ainsi environ 10% du capital qui est cédé au prix d’une décote importante par rapport au cours de bourse. Chaque action sera en effet payée 48 dollars, soit près de 15% de moins que le cours de bourse à la fermeture vendredi dernier (55,54 dollars).
Pour ce qui est de la répartition de l’augmentation de capital, c’est Temasek Holdings qui se porte en sauveur principal avec 4,4 milliards de dollars d’investissement (et un supplément potentiel de 600 millions de dollars d’ici à la fin mars), tandis que Davis Selected Advisers investit quant à lui 1,2 milliard. Mais en parallèle de ces deux investisseurs, Merrill Lynch annonce que les deux intéressés n’auront aucun droit de regard sur la gouvernance de la banque.
En plus de cette augmentation de capital, Merrill Lynch avait déjà annoncé lundi la cession de la plus grande partie des activités de Merrill Lynch Capital à General Electric Capital et ce pour plus de 10 milliards de dollars d’actifs et 5 milliards de dollars d’engagement à la base de GE Capital Commercial Finance (260 milliards). Seule la partie commercial real estate reste en dehors de la transaction.
Pour ce qui est des résultats, le troisième trimestre avait été plus que mauvais avec des dépréciations estimées à 8,4 milliards de dollars et une perte nette de 2,3 milliards. Mais le quatrième trimestre s’annonce encore négatif avec une dépréciation qui peut être estimée à un montant minimum de 4 milliards, voire le double selon les sources, pour une perte par action proche des 5 dollars. Malgré cela, la recommandation reste à l’achat.