Le FTSE Epra Eurozone (celui des warrants!)

Commencons par préciser que la famille EPRA (=European Public Real-estate Association) comporte une floppée d’indices divers et variés et que celui que vous obtiendrez en tapant « epra » dans la barre de recherche de boursorama.com ne sera pas celui sur lequel vous pourrez vous positionner à l’aide des trackers ou warrants disponibles sur le marché … Cette confusion a failli me couter cher au mois de juin, d’ailleurs! Du coup, étant dans l’impossibilité de faire une analyse technique de l’indice qui nous intéresse (puisque c’est celui sur lequel on peut spéculer), j’ai eu l’idée d’étudier le graphique du tracker 100% qui s’y rapporte (LU0192223062 – Mnémo: EEE); attention toutefois, sa valeur correspond à 1/10ème de celle de l’indice.

Le graphique ci-dessus correspond donc à l’évolution de ce tracker en unité de temps hebdomadaire; il est très facile de distinguer les 2 lignes de tendance encadrant les cours sur plusieurs années. Un retracement de Fibonacci du plus bas absolu au plus haut absolu lui aussi révèle ou se trouvent les paliers importants de l’indice: 2927, 2663, 2485 et 2286 points. Depuis quelques semaines, on oscille autour de l’avant-dernier palier, ce qui fait perdre de la valeur temps aux warrants adossés à l’indice qui évolue désormais sur la courbe basse des bandes de Bollinger …

En unité de temps journalière, la situation est encore plus précise: après une descente à pic dans un étroit canal correspondant à la MM20, l’indice oscille désormais autour du niveau de Fibonacci à 2495 à l’intérieur d’un triangle presque symétrique dont la sortie déterminera l’orientation du sous-jacent pour le 4ème trimestre 2007. Il est à parier que la sortie de ce triangle se fasse lorsque la MM20 et la MM50 se couperont, c’est-à-dire d’ici quelques jours … A ce propos, n’oublions pas la publication des ventes de logements neufs et anciens aux USA la semaine prochaine.

Les warrants sur cet indice présentent un spread (écart entre bid et ask) absolument délirant (parfois supérieur à 100% comme à la société générale avec le 1969S qui est un put 2200 points) à cause de la volatilité très forte (de l’ordre de 40%). Ils sont donc à déconseiller aux personnes anxieuses; par contre, les « baissiers tranquilles » se reporteront sur les certificats 3842B/3845B qui sont actuellement à prix bradé!