USA : 7.000 milliards USD d’emprunts obligataires en 1 an

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Bonhomme_gold-doute La FED atteinte d’une « crise » d’optimisme aigüe?

Alors que la banque centrale américaine a estimé mercredi que l’activité économique américaine s’était « redressée », concédant toutefois qu’elle devrait rester encore « faible » pendant un certain temps, le secrétaire adjoint par intérim pour les Marchés financiers vient pour sa part de révèler que les Etats-Unis auront émis 7.000 milliards de dollars (4.700 milliards d’euros) d’emprunts obligataires sur l’exercice budgétaire qui s’achèvera à la fin du mois …

Alors qui croire et que croire ? Peut-on appeler redressement une relance (faible de surcoit) obtenue via un tel endettement ?

« Au cours de l’année budgétaire qui se termine la semaine prochaine, le Trésor aura émis 7.000 milliards de dollars en brut sur 12 mois », a en effet affirmé Karthik Ramanathan lors d’une conférence à New York.

« Ces émissions ont été nécessaires pour répondre à près de 1.700 milliards de besoins nets de financement sur les marchés, soit près de 1.000 milliards de plus que ce que nous avions levé l’an dernier », a-t-il par ailleurs précisé.

Selon le secrétaire par intérim pour les Marchés financiers, la demande concernant les emprunts du Trésor américain a été énorme cette année. Reconnaissant que la voie la stabilisation économique et financière était encore longue, Karthik Ramanathan a toutefois estimé que d’importants progrès pouvaient être constatés.

Rappelons toutefois qu’en juin dernier, les autorités américaines prévoyaient d’émettre pour 2.000 milliards de dollars d’emprunts nouveaux cette année, une telle perspective pèsant alors sur les marchés obligataires, de nombreux investisseurs redoutant que le Trésor n’éprouve quelques difficultés pour lever les capitaux nécessaires.

Ramanathan avait alors déclaré que les émissions nettes du Trésor devraient commencer à diminuer lorsque la reprise sera engagée. « Les acteurs du marché peuvent s’attendre à ce que les émissions de titres restent assez stables et à ce que la dépendance aux émissions obligataires diminue« , avait-t-il alors ajouté.

« Les renseignements reçus depuis que le FOMC ( Comité de politique monétaire de la Fed) s’est réuni en août laissent penser que l’activité économique s’est redressée après sa chute grave », écrit quant à lui le Comité dans le communiqué final rendant compte d’une réunion de deux jours à Washington. Néanmoins, « l’activité économique devrait rester faible pendant un temps », estime encore le Comité.

(35 commentaires)

  1. Bonjour et tout d’abord merci pour ce site que je suis avec beaucoup d’intérêt. Effectivement ce chiffre peut paraitre terrifiant à première vue mais il faut voir que dans le même temps, les ménages et les entreprises ont considérablement réduit leur endettement, bien au delà du chiffre émis par le gouvernement US. Il y a donc un effet de substitution, opéré par le gouvernement afin que l’économie ne tombe pas en dépression. Tant que cette substitution sera respectée, il n’y a rien à craindre du coté de l’inflation. La difficulté pour la FED et le gouvernement US est de piloter ce délicat équilibre….
    Bonne continuation

  2. Délicat équilibre, plutot poétique comme vision des choses. J’aurais plutot dis « piloter ce délicat désequilibre ».

  4. La Fed va créer un nouvel outil pour préparer la sortie de crise
    La Réserve fédérale américaine a proposé lundi la création d’un nouveau mécanisme qui pourrait servir à retirer de l’argent du système bancaire lorsque le moment viendra de durcir sa politique monétaire.
    La banque centrale américaine souhaite créer une nouvelle facilité de dépôt qui permettrait aux institutions financières de toucher des intérêts sur des prêts à plus longue échéance auprès de la Fed. Celle-ci verse déjà des intérêts sur les dépôts au jour le jour des banques.
    Les taux d’intérêt sur ces prêts pourraient être décidés par l’intermédiaire d’une enchère ou sur la base d’une formule donnée, a indiqué la Fed. Ces prêts ne devraient pas excéder un an et se situeront probablemement entre un et six mois.
    Pour tenter d’enrayer la pire crise financière depuis la Dépression, la Fed a déployé tout un arsenal de mesures exceptionnelles, faisant bondir son bilan à près de 2.200 milliards de dollars.
    Ces mesures ont fait craindre une remontée de l’inflation et le retrait, au moment approprié, des mesures de soutien à l’économie est considéré comme crucial pour éviter une hausse des prix à la consommation.
    La Fed a minimisé ces craintes et assuré qu’elle était en mesure de retirer ses mesures de relance lorsqu’il le faudrait.
    La dernière proposition, qui, a souligné la Fed, n’aura pas d’impact à court terme sur sa politique monétaire, vient s’ajouter aux autres outils dont dispose la banque centrale pour durcir sa politique monétaire.
    « La proposition est un élément du processus de préparation prudente de la Réserve fédérale et n’a pas d’implication sur les décisions de politique monétaire à court terme », précise la Fed dans un communiqué.
    http://fr.reuters.com/article/frEuroRpt/idFRLDE5BR15C20091228
    La Fed va donc payer des intérêts aux banques avec l’argent qu’elle a créé et donné à ces mêmes banques pour les sauver pour éviter une bulle inflationiste lors de la reprise attendue courant 2010.
    La Fed, consciente des risques déflationnistes pesant sur les économies développées et qui poursuit sa stratégie d’assouplissement monétaire quantitatif («quantitative easing»), devrait dès le deuxième trimestre 2010 recourir à une réduction – progressive – de ses liquidités excédentaires et commencer à compter du troisième trimestre à changer de discours, pour finalement procéder au quatrième trimestre à un relèvement de ses taux directeurs.
    L’or devrait aussi flamber comme valeur refuge.

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