Il y a des bougies qui se passent de commentaires… Celle d’aujourd’hui en fait partie, ce qui ne nous empêchera pas de revenir quand même un peu sur cette séance riche en enseignements. Et le premier est qu’il est important d’attendre confirmation en clôture avant de tirer toute conclusion trop affirmative sur telle tendance ou telle rupture de support. La preuve encore aujourd’hui avec une ouverture sous le support marron, suivie d’une rapide cassure de l’horizontale des 3725 et de la MM20, avant que n’intervienne un rebond sur ce qui n’avait pas été identifié comme support graphique, même si nous l’avons vu cela correspondait au S2j, issu des points pivots. Cela aurait pû nous mettre la puce à l’oreille, et nous laisser supposer que nous étions en présence d’une fausse cassure. C’est en tout cas ce que le marché nous a laissé entrevoir en fin de matinée (même si un simple pull back était encore privilégié), puis confirmé en tout début d’après-midi et le franchissement des 3770. La fin de la séance n’aura été qu’une confirmation de la force des bulls et de bears sans doute une nouvelle fois contraints de se racheter. C’est le deuxième enseignement du jour : les bulls ne sont pas morts! Une hausse qui aura été d’autant plus violente que l’espoir de mise en place d’une consolidation avait été fort en fin de semaine dernière et en début de séance ce matin. Mais voilà, le marché en a décidé une nouvelle fois autrement, piégeant de nouveau les investisseurs les plus nerveux ou les plus pressés. Pourtant, on notera des volumes stables par rapport à la séance de vendredi, ce qui est pour le moins surprenant au regard de l’amplitude de plus de 3% de la bougie du jour. Il semble donc que bon nombre d’investisseurs sont encore en dehors du marché ou en tout cas passifs par rapport à la situation actuelle : ceux qui sont en position ne semblent pas paniquer et conservent des positions achetées sans doute confortablement (ou alors au contraire encore loin de leur prix de revient), et ceux qui sont en dehors ne rentrent que prudemment. Il faut dire qu’acheter aux cours actuels après une telle hausse a de quoi refroidir, tout comme tenter des prises de positions baissières dans une tendance toujours clairement haussière.
Bref, la hausse a clairement repris ces droits aujourd’hui après une grosse semaine d’hésitations et de consolidation, mais sans engouement particulier. Il faut dire que la résistance des 3850 reste dans l’esprit de beaucoup, et il faudra donc sans doute attendre son éventuel franchissement pour voir une augmentation des volumes. Pour demain, et sans présager de la clôture de ce soir outre-atlantique, nous surveillerons un possible test des 3850 après peut-être une petite consolidation en début de séance. Les bulls, qui n’avaient plus de marge vendredi soir, en ont retrouvé en tout cas une plus confortable. C’est désormais au tour des bears d’être sous pression.
A la hausse, il n’y aura en tout cas pas de réelle résistance avant les 3850. En cas de franchissement, le marché devrait connaître une nouvelle accélération haussière, avec en ligne de mire le gap des 3911/3934 et la résistance LT bleue vers 3940 , via la résistance des 3885/3890. Au dessus, le haut du canal marron se trouvera à proximité immédiate du seuil psychologique des 4000 pts, à 3980.
A la baisse, il est difficile d’identifier un support de façon précise en dehors du tracé marron vers 3750. On notera toutefois les 3810, qui avaient joué leur rôle la semaine dernière, et surtout les 3780, médiane de la bougie du jour. Un retour sous ces 3780 affaiblirait clairement le triple avalement haussier du jour, mais ce n’est clairement que sous le tracé marron et sous l’horizontale des 3725 (en clôture) qu’il faudrait réellement revoir nos plans.
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