Tunisie : la Bourse décroche la 3eme place mondiale en 2008

La Bourse de Tunis, un temps soit peu rikiki, mais costaud ?

La place boursière a réussi la performance de progresser de 10,7% en 2008, la troisième hausse mondiale !

Son atout ? une faible exposition aux mouvements de capitaux internationaux.

Certains n’hésitent plus, qualifiant la Bourse de Tunis d' »oasis de stabilité financière ».

Néanmoins, soyons lucides, ce résultat doit être corrélé avec la faible capitalisation et le peu d’intégration d’une Bourse somme toute naissante. S’il est clair que la place est faiblement ouverte aux marchés internationaux, les avis divergent en effet, sur l’aspect positif ou non d’une telle situation. Certes à l’heure actuelle, sa position lui a permis de surfer au dessus des vagues, mais à moyen terme, un tel « avantage » pourrait se retourner contre elle.

Selon certains analystes, à trop rester protégée, et compte tenu de la structure du marché que cela induit (trop fort pourcentage de particuliers), la bourse de Tunis pourrait manquer de réactivité et risquerait de rater la reprise.

Selon Challenges, en 2008 la Bourse de Tunis n’aurait été surclassée que par celle d’Accra au Ghana (+50%) et celle de Quito en Equateur (+22 %). En octobre déjà, Bloomberg Television la classait en deuxième position en matière de performances boursières avec 17,3%, après Accra mais devant Quito.

Selon la Banque Centrale de Tunisie les placements étrangers se limitent à 25% de la capitalisation boursière, ce qui l’a mise à l’abri de la tempête internationale. Les capitaux cotés sur la place tunisienne sont détenus par des « actionnaires de référence » et seuls 10% des investissements sont flottants.

Petit rappel toutefois : sa capitalisation boursière se limite à 5 milliards de dinars, soit 2,8 milliards d’euros (1 dinar = 0,56 euro), une des plus faibles de la région. Autre élément importante : on peut observer beaucoup d’établissements financiers parmi la quarantaine d’entreprises cotées.

A cte égard, il est important de noter que deux des plus grandes banques publiques du pays (la Société Tunisienne de Banque et la Banque de l’Habitat) ont annoncé que leur bénéfice prévu en glissement annuel devrait se chiffrer autour de 9,3% et 14% respectivement pour l’année se terminant le 31 septembre 2008, tandis que la première banque privée du pays (la Banque de Tunisie) fait état d’un bénéfice en hausse de 15% durant la même période.

Au cours des huit premiers mois de 2008, l’indice Tunindex a progressé de plus de 30% grâce à des gains à trois chiffres pour certains titres, pour ralentir quelque peu sa course effrénée par la suite. Fadhel Abdelkéfi, Directeur Général de Tunisie Valeurs, a ainsi fait récemment le constat d