CAC 40: le point en traitement du signal

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Cacprev19fev2009 Vu la cassure nette des 2830 dès l’ouverture ce matin, le scénario patinoire (ou schuss à Kiztbühel, comme on voudra) semble etre revenu en force dans nombre de commentaires (certains hurluberlus parlent encore et toujours de « panique« ). Alors qu’en est-il de cette nouvelle panique (comme c’est qu’y disent les gens savants) ? Eh bien, dès le début, Mr. le marché n’a pas eu le bonbon qu’il espérait de Tim Geithner; les publications médiocres des entreprises du S&P 500 et les chiffres du chomage ont collé les boules aux opérateurs; et le ramdam du week-end dernier sur les PER astronomiques des composantes de l’indice élargi US ont fait le reste …

Cacosc19fev2009 Maintenant, si l’on jette un oeil sur la fluctuation de l’indice (cotations sur 2 ans moins la tendance moindres carrés polynomiale de degré 3), ci-contre à droite, on s’apercoit que les cotations de ces derniers jours se sont accumulées autour du point zéro (petit carré rouge). On avait donc le choix entre une sortie par le nord ou par le sud. Comme le terme dominant de la transformée de Fourier numérique (en haut à gauche) correspond à un cycle périodique à peine retourné à la baisse (en bleu foncé au bout de la flèche rouge), l’extrapolation mathématique indique fort logiquement le sud. Reste à évaluer l’objectif: il correspond au bas de la flèche verticale. En gros, ca tourne à -400 points par rapport à aujourd’hui, soit environ 2400 points sur le CAC. Mr. Tuncay de Pro-AT annonce 2380 points. C’est kif-kif.

Cacnoise19fev2009 Du coté du bruit résiduel de marché à hautes fréquences, on obtient quelque chose de plus en plus gaussien (donc les marges de sécurité sont de plus en plus fiables!): voir ci-contre, à droite. Le fitting avec une densité gaussienne de memes variance et moyenne est meme remarquablement bon! Ceci signifie qu’un consensus s’est créé et que tout le marché commence à aller globalement dans le meme sens.

J’en profite pour me rappeler à ceux qui m’ont suivi en shortant avec des produits open-end le Nikkei, le CAC et le Nasdaq au moment ou je l’ai préconisé: ne liquidez pas maintenant vos positions. Nous sommes engagés sur des cycles périodiques contenant au moins 50 jours de baisse. Bien entendu, une partie de ces 50 jours a déjà été « bouffée », mais il en reste encore sous la pédale. Donc, patience, restez en ligne, et ne vous laissez pas influencer par ceux qui parlent d’achat à long terme! A part sur l’or ou le pétrole (j’y travaille!), on n’en est pas encore là sur les actions …

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  2. La désactivation, c’est ni plus ni moins qu’un stop-loss! Et les marges de sécurité gaussiennes sont faites pour ca …
    Dans mon cas, j’ai vécu cela comme perdre mes bagages sur un vol transatlantique. J’avais toujours la trouille en pensant « mais comment je ferais si ma valise un jour ne sortait pas sur le tapis roulant ? ». Et puis un jour, je me suis retrouvé à Chicago O’Hare sans valise et j’ai fait du shopping pour récupérer le coup. Mes bagages étaient restés à NYC pour une raison lambda. Et depuis, je n’ai plus la trouille devant le tapis roulant …

  4. On la garde dans les compartiments en cabine prévus à cet effet! Et on demande à l’hotesse de la porter parce que les lingots, ca pèse.
    Exercice: la densité de l’or étant environ 20, calculez la masse d’un trolley de marque prestigieuse rempli de lingots. On négligera la masse du trolley à vide en première approximation.

  5. Si l’on prend les dimensions : H71 x L43 x E26 cm
    On a 79378 cm cube, ce qui fait 79,378 dm cube.
    Sachant qu’un dm cube=1 litre et que la densité est de 20 kg par litre, ca fait :
    1587,56 kg, soit presque 1,6 tonne.
    Je suis pas sur que le coffre de cabine tiendra le coup et si l’hotesse arrive vraiment à la porter, j’ai pas envie de flirter avec….

  6. Merci pour votre analyse !
    Mais au fait, en parlant d’or… vous en pensez quoi de l’argent? en général il suit assez bien l’or mais depuis peu il a pris un peu de retard… a cause du fait que l’or est plus une valeur refuge? ou l’argent pourrait il rattraper ce retard par la suite?

  8. pourquoi regardons-nous toujours la FFT alors que la DCT (discrete cosinus transform) à des propriétés de « stabilité » meilleures

  9. Parce que l’on doit avoir quelque chose pour extrapoler; la DCT ne fournit pas une bonne solution pour extrapoler.

  10. Laurent, tu parles d’un -400pts par rapport à la tendance. Mais cette tendance baisse de combien par jour actuellement ?
    je t’ai suivi sur le nasdaq100, mais avec une barriere désactivante à 1400 mon effet de levier est un peu décevant. En tout cas je m’accroche !
    merci pour tes posts que je suis toujours avec beaucoup d’attention (je compte d’ailleurs bientot me frotter personellement au traitement du signal)

  11. Chach, la tendance du CAC est à -10 points par jour environ (ta question est très pertinente, j’ai oublié de donner l’info cette fois-ci). Pour ce qui est du NDX, tu as eu tout à fait raison, j’ai moi aussi une barrière autour de 1400; le NDX est allé jusqu’à 1270 et j’ai lourdement insisté pour dissuader les gens de prendre un turbo short avec barrière a 1300, ce qui aurait représenté un gros risque (et donc un effet levier super balèze). N’oublie pas le Nikkei qui pourrait aller vers les 6000-6500 dans le cas (probable) d’un gros dévissage commencant aujourd’hui vu que les histoires de nationalisations vont maintenant bon train (meme Lagarde s’y met).

  12. J’ai eu vent des nationalisation à 6am mais rassuré en fin de journée.
    Je n’arrive pas à évaluer le risque sur l’ensemble du marché action.
    Pas moyen de modéliser.
    C’est l’activation qui m’inquiète.

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