Quand le FMI se prête au jeu des agences de notation …. Dans un rapport d’étape publié vendredi, le Fonds monétaire international estime que certes si la Grèce a amélioré la gestion de ses finances publiques, des risques demeurent néanmoins.
A la suite d’une visite effectuée mi-juin à Athènes par une délégation du FMI, un document de synthèse a été établi. Si le rapport note que la mise en oeuvre du budget est en bonne voie, il identifie toutefois un certain nombre de difficultés.
Principaux points de vigilance : selon les analystes du Fonds, « les performances dans les secteurs de la santé, de la sécurité sociale, des collectivités locales et dans les entreprises publiques pourraient se détériorer ».
Rappelons que le FMI et l’Union européenne ont débloqué 110 milliards d’euros de prêts d’urgence pour la Grèce, laquelle s’est engagée en retour à mettre en oeuvre un plan d’austérité.
Parmi la série de mesures prises par le gouvernement socialiste, notons une hausse des taxes et le relèvement de l’âge de départ à la retraite.
A noter par ailleurs, selon le FMI, les marchés ne semblent guère convaincus que la Grèce pourrait éviter une restructuration de sa dette. L’écart de rendement entre les obligations grecques et allemandes demeure excessif selon le Fonds. « Les spéculations sur le fait qu’une restructuration de la dette grecque pourrait seulement avoir été différée, plutôt que définitivement écartée, pèsent clairement sur le sentiment« , souligne-t-il.
Le rapport précise également qu’en vue de rétablir la confiance du marché, les autorités grecques envisagent d’organiser un « roadshow » (série de rencontres internationales) après le mois d’août et de mettre sur le marché des bons du Trésor en octobre.
Le Fonds précise par ailleurs que les banques grecques font face à des conditions difficiles en termes de liquidités, ajoutant que leur solvabilité connait une « certaine érosion« . Le FMI estime également que l’inflation demeure à un niveau trop élevée, appelant de ce fait le gouvernement grec à libéraliser de manière urgente les marchés de services et de produits afin de contribuer à faire baisser les prix.
Précisons qu’en mai dernier, les hausses de taxe ont fait grimper les prix à un plus de haut de 13 ans à 5,4%, une valeur nettement supérieure aux prévisions du FMI tablant sur une inflation annuelle en deçà des 2,0% cette année.
Dans un rapport publié la semaine dernière, la Commission européenne a jugé pour sa part que la mise en
La Grèce de retour sur les marchés, forte demande de bons du Trésor
Athènes (awp/afp) – La Grèce a réussi mardi à placer 1,625 milliard d’euros de bons du Trésor à six mois, une opération qui a suscité une forte demande et marqué son retour sur les marchés après le déblocage en mai du plan d’aide de l’Union européenne et du Fonds monétaire international.
Le résultat de cette émission, considérée par les experts comme un test pour le pays, qui traverse une crise financière d’une gravité inédite, « est un premier message positif », a commenté à l’AFP l’analyste Manos Hatzidakis de la société de courtage Pigasos.
Le ministre grec des Finances, Georges Papaconstantinou, a aussi exprimé sa « satisfaction », qualifiant l’opération de « succès », devant la presse à Bruxelles, où il participait à une réunion des grands argentiers européens.
L’émission a été largement sursouscrite, suscitant une demande de 4,546 milliards d’euros, alors que la Grèce souhaitait obtenir 1,25 milliard d’euros, a annoncé l’organisme grec de gestion de la dette (Pdma).
Le taux que la Grèce a dû consentir aux investisseurs mardi, de 4,65%, a toutefois été légèrement supérieur aux 4,55% fixés lors de la dernière émission de bons du Trésor à six mois le 13 avril, qui avait permis de lever 1,560 milliard d’euros contre 1,2 milliard attendu au départ.
Le rendement était aussi bien moindre lors de la précédente émission du même type en janvier, à 2,2% pour les titres à un an et à 1,38% pour ceux à six mois.
M. Papaconstantinou a toutefois relevé que le taux de 4,65% était « inférieur à celui consenti dans le cadre du mécanisme de soutien » de l’UE et du FMI.
« Au vu du montant levé, le taux n’est pas douloureux, et il est de toute manière inférieur à celui que l’on attendait, soit 5% », a jugé M. Hatzidakis.
Le succès de l’émission montre que « la confiance des marchés est peut-être en train de revenir graduellement », a pour sa part commenté dans une note Ben May, analyste de Capital Economics.
« Mais la Grèce est encore loin de pouvoir compter sur les marchés pour couvrir l’ensemble de ses besoins de financement », a-t-il relevé.
Le ministre grec a reconnu que le pays avait reculé devant l’option d’émettre des titres sur un an, « car le prix ne nous plaisait pas (…) il aurait pu s’établir autour de 7% ».
A la veille de cette émission, le président de l’Eurogroupe Jean-Claude Juncker et le commissaire européen aux Affaires économiques Olli Rehn avaient exprimé leur « satisfaction » pour la mise en oeuvre de la cure de rigueur grecque.
« Les résultats du plan de redressement sont impressionnants et au-dessus de nos attentes », a indiqué M. Juncker. « Je suis confiant en ces résultats, ce qui va permettre l’octroi de la deuxième partie du prêt en septembre » (par le FMI et les pays de la zone euro) », a-t-il ajouté.
M. Rehn a souligné que la consolidation de l’économie grecque est « sur les rails », rappelant que le déficit public a atteint 9,645 milliards d’euros au premier semestre 2010, en baisse de 46% sur un an, pour un objectif sur l’année de -40%.
Une mission conjointe du FMI, de l’UE et de la BCE doit procéder fin juillet-début août à une nouvelle évaluation de la mise en oeuvre du plan de redressement, en échange duquel la zone euro et le FMI ont accordé à la Grèce des prêts de 110 milliards d’euros sur trois ans.
Selon le calendrier du Pdma, des bons du Trésor à un an et à six mois, pour un montant total de 2,16 milliards d’euros, arrivent à échéance d’ici le 16 juillet. Une semaine plus tard, ce sera le cas de bons du Trésor à trois mois d’un montant de 2,4 milliards d’euros.
(AWP/13 juillet 2010 18h31)
Tous les roadshows du monde ne pourront pas effacer le spectre de la restructuration comme vous le dites si bien dans votre article. La Grèce est dans la ***** jusqu’au cou et une issue à cette satanée crise semble bien lointaine. Toutes mes pensées vont aux citoyens grecs, qui sont les 1er à subir les conséquences de cet effondrement économique et qui vont devoir affronter bien d’autres plans de rig… pardon, d’austérité (honte à moi, j’ai failli sortir le mot tabou)
Merci pour l’information toujours actualisées
Je constate que la gouvernement grecques et les administration s’accentue d’avantages sur le transparence. Je souhaite tout simplement que les choses aillent mieux en Grèce,
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