Quoiqu’il en soit, les dégagements auxquels nous avons assisté s’expliquent par la rupture la veille au soir du canal haussier CT vert, puis la rupture dès l’ouverture du canal haussier MT bleu à l’aide d’un gap baissier, avant celle des 3610 et l’invalidation du petit gap de début novembre en cours de séance, et bien sûr d’un point de vue fondamental à une réelle défiance vis à vis des pays européens et leur capacité à faire face à leur dette. Mais les aspects fondamentaux ne sont pas l’objet de la présente analyse. Nous aurons par contre l’occasion dans les prochains jours de revenir plus en détail sur cette histoire très révélatrice du fonctionnement des marchés financiers.
Revenons-en donc à l’analyse technique, avec une accumulation de signaux négatifs qui s’ajoutent à ceux de ces derniers jours, pour nous donner un second marabozu de plus de 100 pts en deux jours, pour la clôture la plus basse depuis le 4 septembre dernier, et un retour sur les plus hauts de la mi-août.
Si la cassure de tous ces supports les uns après les autres, et la fin des tendances haussières CT et MT à un jour d’intervalle sont clairement des mauvaises nouvelles, le marché a sans doute consommé un peu trop rapidement son potentiel de repli, comme nous l’indiquions jeudi soir au niveau de notre indicateur de tendance H. En plongeant directement sur le bas de son canal baissier marron (que nous avons dû réajuster légèrement, puisque la base anciennement sur 3590, touchée en matinée, a finalement été enfoncée en fin de séance), et sur l’importante zone de support située entre 3535 et 3560 (tracée en bleu clair sur notre graphique), le marché a rejoint ou quasiment rejoint ses objectifs TCT voir CT.
C’est d’ailleurs ce que l’on retrouve au niveau des volumes particulièrement importants enregistrés ce vendredi, et qui peuvent sous-entendre un possible épuisement des vendeurs, au moins à TCT, et confirment l’importance des niveaux atteints. Le gap ouvert ce vendredi matin sera d’ailleurs un très bon indicateur pour la suite des évènements : gap de rupture ou gap d’épuisement ? C’est ce que nous verrons dans les tous prochains jours. S’il s’agit d’un gap d’épuisement, il devrait alors être rapidement invalidé et le marché devrait rapidement revenir sur les 3800. S’il s’agit d’un gap de rupture, marquant la cassure des canaux bleu et vert, et la fin des tendances haussières CT et MT, alors il devrait être préservé, éventuellement comblé, avant une nouvelle rechute et la réalisation de nouveaux points bas.
L’avantage d’une telle séance, au delà des importants signaux qu’elle nous a délivré aujourd’hui, c’est qu’elle devrait continuer à nous fournir de précieuses informations pour les prochaines séances, prochaines semaines et même sans doute prochains mois. A commencer par la séance de ce lundi.
Compte tenu du comportement des indices américains en fin de séance vendredi, un rebond est attendu en début de séance à Paris. Mais alors que les marchés américains restent dans une situation bien délicate, et qu’ils présentent encore un potentiel de repli non négligeable, il sera intéressant de surveiller la réaction des marchés européens au delà des premières heures de cotation. A la hausse, le CAC trouvera une première petite résistance au niveau des 3590, mais le premier niveau clé devrait être la zone des 3610/3615, renforcée par la médiane de la bougie de vendredi. Au delà, le marché pourrait tenter d’aller tester son gap baissier, situé entre 3673 et 3685. Il devra toutefois avant cela s’affranchir des 3630 et des 3650/3655.
A la baisse, le niveau de clôture de vendredi pourra servir de niveau de support, mais c’est plus vers la zone des 3530/3560 qu’il faudra se tourner, avec le niveau des 3550 correspondant au point bas de fin octobre et les 3530/3540 correspondant à une horizontale datant du mois d’août dernier. En dessous, ça se compliquerait sérieusement, direction le gap des 3467/3477 datant du 20 août et le niveau des 3450, avec un risque de passage en mode « krach ».
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