Nouvelle séance de repli à la bourse de Paris, cette fois bien plus nette, avec un CAC qui a donc cassé son canal haussier violet, pour aller chercher en séance le support suivant, à savoir le tracé rose franchi en début de semaine. Un petit rebond en clôture lui permettra de revenir tout juste sur la zone de support horizontale des 2840/2850. Est-ce le prélude à une nouvelle phase de repli, ou est-ce une simple consolidation du fort rebond enregistré depuis 15 jours ? Il est bien sûr trop tôt pour répondre, mais on peut relever quelques indices. Je commencerais par la faiblesse des places européennes vis à vis de leurs homologues américaines, faiblesse qui a été assez flagrante cette semaine. On aurait pu penser que c’était en grande partie du à l’euro, de retour sur 1.35/1.36, mais à voir le comportement du CAC aujourd’hui tandis que l’euro revenait violemment sur 1.33, on peut en douter.
Faut-il voir cela comme un simple retard à l’allumage, les capitaux s’orientant d’abord vers les US, ou le signe d’un rebond plus technique qu’autre chose, qui se traduira rapidement par un retour vers les bas fonds ? Bien difficile de répondre en l’état, mais je noterai tout de même quelques frémissements intéressants sur bon nombre de petites valeurs oubliées et délaissées par les investisseurs. Cela pourrait être le signe d’un début de réinvestissement.
Mais revenons à l’AT : il reste surprenant que le CAC ne soit pas parvenu cette semaine à aller ne serait-ce que tester son gap des 2936/2960, alors même que le Nasdaq est allé invalider le sien de belle manière. Certes, le CAC en avait fait de même avec le gap des 2830/2860, avant de l’invalider clairement peu de temps après, et certes le marché a laissé un petit gap ouvert sur 2798/2802. Il se peut donc simplement que le CAC cherche à reprendre son souffle et consolider proprement sa hausse en allant d’abord combler le gap des 2800, mais c’est toutefois pour l’instant une alerte à ne pas négliger.
D’un autre côté, les signaux de force sont également bien présents. La hausse se construit dans le calme et proprement, la Bollinger supérieure et la MM20 s’orientent positivement (attention quand même à l’alerte du jour), tandis que le support rose a bien joué son rôle une nouvelle fois aujourd’hui. La consolidation de ces derniers jours ressemble donc plus à une consolidation horizontale ou très légèrement baissière, plus qu’à un retour d’une dynamique baissière. Cela avait été le cas début janvier, avant la glissade que l’on connaît, il convient donc pour l’instant de toujours rester méfiant. Ce n’est d’ailleurs également que la seconde fois depuis septembre que le marché repasse au dessus de la MM50. La dernière fois, c’était aussi début janvier… Et troisième point commun avec début janvier : la présence d’un gap baissier tout proche, objectif a priori facile, mais…
Les prochaines séances risquent donc d’être particulièrement importantes pour la suite des évènements, et je tâcherai de suivre tout ceci à la lumière de ce qu’il s’était passé en janvier. Une rapide invalidation du gap des 2800 serait une alerte sérieuse, même s’il restera en dessous le support des 2720. A la hausse, le franchissement des 2915 enverrait le CAC combler son gap des 2960, confirmant par la même le franchissement de la MM50 et le rebond actuel, et renvoyant aux oubliettes l’échec de début janvier. Il pourrait alors pousser jusqu’à la résistance bleue, située vers les 3080/3090. Ce n’est que son franchissement, puis celui du sommet intermédiaire de début février qui pourrait réellement inverser la dynamique baissière à MT.
Sur ce, bon we et à lundi.
A lire également :
Analyse CAC 26/03/09
Analyse Nasdaq 24/03/09
Analyse DJ 24/03/09
Un signe positif pour les marchés actions est la relative faiblesse de l’or qui reste coincé dans la zone des 930$ alors m^me que la politique americaine est clairement inflationniste. Dans un contexte de peur de l’avenir combinée avec cette politique inflationniste, l’or aurait du poursuivre le rebond suite à l’annonce du rachat des TBond ou à la consolidation de cette fin de semaine. Contrairement à ce que je pensais ce sont les actions qui ont poursuivi leur rebond, donc si l’or ne repart pas à la hausse cette semaine, je pense que c’est lié à un retourtemporaire de la confiance.
Ou bien, l’absence de hausse de l’or est due au simple fait que la tendance naturelle du système économique est actuellement déflationiste.
La politique de la fed ne vise pas à faire de l’inflation, mais à contenir la déflation (au moyen de 1-la planche à billet, et 2- l’épouvantail de l’inflation créé par le 1)