Nokia : connecting money ?

Je l’avoue, difficile de dire aujourd’hui si Nokia l’étoile du Nord est chère ou pas chère.

Agréable surprise, hier : des résultats trimestriels supérieurs aux attentes – Nokia n’a pas regagné des parts de marché, mais ses marchés ont été dynamiques et son prix de vente moyen est parvenu à remonter. Jolis succès en Asie, en revanche d’importantes pertes de parts de marché aux USA et en Amérique du Sud sont ennuyeuses – il ne faudrait pas que la dépendance de Nokia à l’égard de l’Asie (de la Chine surtout) devienne excessive, donc risquée.

Autre point positif, mais hypothétique : Nokia a révisé à la hausse ses estimations pour le marché mondial des ventes de portables en 2005 : elles progresseraient de 15%, à 740 millions d’unités (contre +10% en dernière prévision). Le cabinet Gartner et le n°3 de secteur Samsung prévoient eux 730 et 700 millions d’appareils vendus.

Les risques à venir : que Nokia ait du mal à maintenir ses parts de marché face aux compétiteurs asiatiques en particulier et au numéro 2 mondial Motorola. Nokia est très riche, mais les investissements dans les technologies d’écrans portable (le nerf de la guerre commerciale) sont et seront très lourds – de ce point de vue, un géant comme Samsung est mieux placé !

A horizon de 6 mois, l’action Nokia peut pourtant bénéficier de la dynamique du marché des portables – de façon raisonnable, visez 18 à 18,5 dollars.