Fitch a abaissé mardi d’un cran la note de Veolia Environnement, cette dernière s’établissant désormais à BBB+.
Raisons invoquées par l’agence de notation : la performance de la société risque d’être impactée à moyen terme par le contexte économique difficile.
La note de la dette à long terme de Veolia Environnement est par ailleurs associée à une perspective stable.
Fitch estime avant tout que le plan de restructuration mis en place actuellement par le groupe en vue de se désendetter et de redresser sa rentabilité ne permettra pas de compenser suffisamment la pression sur ses performances opérationnelles inhérente au contexte économique.
L’agence de notation table sur une érosion accrue de l’activité de gestion de l’eau en France, situation résultant des réductions de dépenses des collectivités locales.
L’activité de gestion de déchets devrait rester sensible aux coûts élevés des carburants, estime par ailleurs l’agence de notation. Les marges de l’activité de services énergétiques (Dalkia, coentreprise avec EDF) sont considérées comme les moins instables, Fitch estimant toutefois que ces dernières pourraient pâtir « de conditions commerciales défavorables ».
L’agence pointe du doigt des risques dans la mise en oeuvre du plan en ce qui concerne notamment le calendrier de la vente d’actifs. Rappelons que pour faire face à son endettement, Veolia souhaite céder pour 5 milliards d’euros d’activités en 2012 et 2013, dont celle de transports publics, réunies au sein du pôle Transdev. Ce dernier, codétenu avec la Caisse des dépôts et consignations (CDC), est jugé trop « gourmand en capital ».
En février dernier, l’agence de notation Moody’s avait pour sa part rétrogradé la note de Veolia Environnement http://www.zonebourse.com/VEOLIA-ENVIRON-4726/actualite/VEOLIA-ENVIRON-Fitch-degrade-la-note-de-Veolia-de-A-a-BBB-14339471/ d’un cran à Baa1.
A la suite de cette annonce, mardi, le titre http://www.capital.fr/bourse/actualites/veolia-environnement-dividende-en-numeraire-ou-en-actions-721242 affichait la plus forte baisse du CAC40, l’action chutant de – 5,39 %.
La semaine dernière, Antoine Frérot, le PDG de Veolia Environnement http://www.capital.fr/bourse/actualites/veolia-environnement-dividende-en-numeraire-ou-en-actions-721242 , avait défendu son projet de « transformation » du groupe devant ses actionnaires, assurant à ces derniers qu’ils devraient pouvoir en mesurer les résultats d’ici deux ans.
Lors de l’assemblée générale, Antoine Frérot a certes reconnu que l’opération de restructuration serait « exigeante », tout en promettant qu’elle permettrait à Veolia de s’adapter à la « nouvelle donne » mondiale.
Sources : AFP, Reuters, Les Echos