Portugal : prévisions d’émissions de 20 milliards d’euros de dette pour 2011

L’année n’est pas encore finie que le Portugal annonce d’ores et déjà ses prévisions d’émissions de dette pour 2011. Pas belle la vie ? Il ne faudrait pas que le pays y prenne goût et que les autres pays membres s’y habituent …

Alors que le Portugal a été à l’origine de craintes multiples sur les marchés financiers ces derniers jours compte-tenu de l’état très fragile de ces finances, l’Etat portugais a annoncé mercredi qu’il émettrait « environ 20 milliards d’euros » de dette en 2011 en vue de répondre à ses besoins de financement.

L’opération sera réalisée essentiellement à travers l’émissions d’obligations du trésor pour un montant « situé entre 18 et 20 milliards d’euros« , a précisé l’Institut de gestion du crédit public (IGCP), l’agence publique de la dette.

La première phase est planifiée au 5 janvier via l’émission de bons du trésor à six mois, pour un montant indicatif de 500 millions d’euros.

Depuis le début de la semaine, les taux des obligations portugaises à dix ans sont en hausse, à plus de 6,5%.

La semaine dernière, l’agence de notation Moody’s a annoncé qu’elle réfléchissait à un possible abaissement d’un cran ou deux de la note du Portugal, actuellement de « A1 » pour la dette long terme. Raisons invoquées : l’impact de son plan d’austérité sur son dynamisme économique.

Dans un communiqué, Moody’s s’est en effet dit dit préoccupé « par la croissance molle » du Portugal, liée à la faiblesse de la demande intérieure. Cette situation va être « exacerbée par l’impact de l’austérité budgétaire« , a-t-elle ajouté.

Rappelons que le pays s’est doté d’un budget d’une rigueur sans précédent dont l’objectif est de réduire le déficit public de 7,3% du PIB cette année à 4,6% fin 2011.

Mais l’agence s’inquiète également de la capacité du Portugal à accéder aux marchés des capitaux dans des conditions financières acceptables. Elle se préoccupe par ailleurs de l’impact budgétaire d’un possible nouveau renflouement des banques portugaises.

Précisons à cet égard que début décembre, Moody’s avait annoncé qu’elle envisageait d’abaisser la note des principales banques portugaises en raison notamment de leur « grande dépendance » vis-à-vis des financements obtenus auprès de la Banque centrale européenne (BCE).

Le 30 novembre dernier, Standard and Poor’s (S&P) avait pour sa part placé la note de l’Etat portugais sous « surveillance négative« .